Verizon 2020年第三季度收益电话会议记录

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Verizon Communications Inc（NYSE：VZ）于2020年10月21日发布的2020年第三季度收益电话

企业参与者：

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

马修D.埃利斯 - 执行副总裁兼首席财务官

分析师：

布雷特·费尔德曼 （Brett Feldman） - 高盛（Goldman Sachs）-分析师

菲利普·库西克 （Philip Cusick） — 摩根大通（JP Morgan）—分析家

大卫·巴登 （David Barden） - 美国银行美林（Merrill Lynch）-分析师

John Hodulik  — 瑞银集团—分析员

西蒙·弗兰纳里 - 摩根士丹利-分析师

Craig Moffett  -  MoffettNathanson LLC-分析师

迈克尔·罗林斯 （Michael Rollins） — 花旗集团（Citigroup）—分析师

道格·米切尔森 （Doug Mitchelson） - 瑞士信贷（Credit Suisse）-分析师

Kannan Venkateshwar  — 巴克莱—分析师

蒂莫西·霍兰 （Timothy Horan） —  Oppenheimer＆Co. Inc. —分析师

介绍：

操作员

早上好，欢迎参加Verizon 2020年第三季度收益电话会议。[操作员说明]今天的会议正在录制中。如果您有任何异议，此时可以断开连接。

投资者关系高级副总裁Brady Connor先生现在很高兴将电话移交给您的房东。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

谢谢，布拉德 早上好，欢迎来到我们的第三季度收益电话会议。我是布雷迪·康纳（Brady Connor），我和我们的董事长兼首席执行官汉斯·韦斯特伯格（Hans Vestberg）和我们的首席财务官马特·埃利斯（Matt Ellis）在一起。

在此提醒您，我们的投资者关系网站上提供了我们的收益发布，财务和运营信息以及演示幻灯片。此电话的重播和成绩单也将在我们的网站上提供。

在开始之前，我想提请您注意幻灯片2上的安全港声明。本演示文稿中的信息包含有关前瞻性风险和不确定性的预期未来事件和财务业绩的声明。Verizon向SEC提交的文件中包含对可能影响未来结果的因素的讨论，这些文件可在我们的网站上找到。

本演示文稿包含非GAAP财务指标。这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的对帐包含在我们网站上发布的财务资料中。除非另外注明是连续的，否则我们在演示幻灯片和正式致辞中披露的季度增长率均与去年同期相比。

提醒一下，我们进入了Spectrum Auction 107的平静期，因此我们将无法对当前的中频带频谱持有量或策略发表评论。此外，请记得在11月11日美国东部标准时间下午4:30至6:00 PM参加秋季卖方会议。我们将通过BlueJeans向所有可以虚拟参加的人直播此活动。您可以在我们的投资者关系网站上找到详细信息。

现在，让我们看一下第三季度的合并收益。在第三季度，我们按公认会计原则报告的每股收益为1.05美元。报告的结果包括与养老金负债按市值计价相关的约11亿美元的税前净费用。排除这一特殊项目的影响，第三季度调整后的每股收益为1.25美元，而去年同期为1.25美元。

现在，让我们转到幻灯片4，仔细查看我们的第三季度收益概况。与我们在几个季度中展示的方法相一致，我们已说明了采用会计准则ASC 606进行收入确认对2018年收益的持续影响。我们预计2020年将是采用该准则的最后一年。对我们的损益表产生重大的同比影响。

与上年同期相比，我们在第三季度采用ASC 606的收益较小，这主要是由于延迟了佣金费用。所实现收益的减少给报告和调整后的每股收益带来了同比的阻力，这种情况将持续到整个2020年。其影响是本季度的0.02美元和年初至今的0.07美元。

对于2020年全年，我们继续预计递延佣金费用的阻力约为0.09美元。Matt将详细介绍我们在整个业务中遇到的COVID影响。

总体而言，我们估计本季度报告和调整后的COVID每股收益包括0.05美元的不利因素。尽管调整后的每股收益在第三季度持平，包括COVID和ASC 606的影响，但我们继续看到我们业务的潜在增长。

这样，我现在将电话转给汉斯。

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

谢谢布雷迪，也感谢所有加入Verizon第三季度财报的人。我想开始反思我们目前的状况。当然，我之前已经提到过几次，我们正处在多重危机中。大流行仍在继续，经济不景气和种族不公。

作为一家公司，我们继续进行三管齐下的治理，以确保我们以最佳方式进行管理。当然，我们的团队非常专注于应对大流行的危机，并有一个团队来解决这一问题，但是我的大多数执行团队都像往常一样与我们合作，以确保我们继续推动该公司的发展。

最后，我们也正在与这次危机中产生的新机遇进行大量合作，以证明我们实际上是作为一家更强大的公司而崛起，并实际上以一种更好的方式服务于我们的客户。关于负责任的业务实践，我想说几件事。

从COVID-19开始。我们一直将精力集中在员工的安全和健康上。这对我们非常重要。在第三季度，我们看到零售店完全恢复了运作，当然还有新的程序和流程。我们还看到我们的工程师在现场全力以赴进行安装，您将在以后看到这一点，因为在Fios安装方面我们有一个非常出色的季度。

关于种族不公正以及我们在这里所做的事情，我只想强调一件重要的事情。本季度，我们发布了2020年多样性代表报告。我们在不同的级别和不同的部门公开了我们站在核心价值观之一即多样性和包容性上的立场。

我想强调我们财政部在第三季度所做的工作。他们发行了第二笔10亿美元的绿色债券，由少数族裔的承销商牵头，继续我们的工作，应对气候变化，并看到我们做出了自己的贡献。最后，我们还决定在该季度为员工提供带薪休假，以供员工在这段时间内投票，这是前所未有的。

进入我们现在的位置，到了本季度和2020年下半年，我谈论了很多，但这是执行的一年，我不能说我们的团队表现出色。如果我们从4G网络开始谈论我们的网络即服务战略和我们的网络。我们能说什么，我的意思是团队将继续获得所有奖项。

我的意思是RootMetrics赢得了最佳的整体移动网络。在JD Powers上，我们连续25次获得最佳网络质量奖。因此，团队将继续扩大和改进我们的4G网络。正如您所知，与此同时，我们参加了CBRS拍卖，获得了34兆赫兹的声音，覆盖了1.4亿人口。总而言之，这将帮助我们增加网络的容量，尤其是在4G网络上。

我们为团队在本季度所做的工作感到自豪的另一个领域当然是继续不懈地执行我们的5G网络。我们上周在全国范围内推出了5G，我已经说了整整一年，我们将在商业上可行的情况下启动该网络，而上周当iPhone 12在市场上发布时则是有意义的。

因此，现在我们的全国范围覆盖了美国2亿多人口。基于DSS技术，涉及我们全国5G的1800多个城市。我们还继续在超宽带方面进行扩展，在另外19个城市中实现了跨越式发展，目前我们在55个移动性城市中。我们有43个体育场和七个机场。

只是继续扩展我们的超宽带网络，就功能，速度，延迟以及吞吐量而言，这将给我们带来巨大的新体验。在本季度，我们还启动了一些家庭城市，涉及5G家庭或我们添加了5G家庭，因此，在固定无线接入方面，我们现在有8个5G家庭城市。

最后，我们的网络即服务的核心资产之一当然就是我们的光纤，而我们网络的光纤丰富度是Verizon智能边缘网络的核心要素。目前，我们正在为此计划。从4G网络到5G网络和OneFiber，团队一直在做的这只是一项伟大的工作，他们在全年的承诺中都表现出色。

网络即服务策略的所有基础都是基于我们能够在该网络之上获利，以及本季度及之后发生的一些非常重要的事件，这当然使我们为该获利做好了准备。从5G的采用和我们正在创建的生态系统开始，我们当然对5G iPhone的发布感到非常满意，iPhone 12推出了四种具有超宽带的不同型号。当然，这开创了先例，超宽带对于5G的空前或无与伦比的体验至关重要，从而带出了之前讨论过的所有货币或功能。同样，在本季度，我们现在为5G家庭添加了大功率CPE，我们已经讨论了很长时间。

因此，现在，我们也正朝着正确的方向前进，继续能够通过5G固定无线访问获利，这是我们认为对5G至关重要的不同服务之一。最后是5G移动边缘计算，这是我们在相同基础架构上的第三个业务案例。

现在，我们与亚马逊一起拥有五个Mobile Edge Compute中心。我们还宣布，微软现在也将加入我们的移动边缘计算领域，重点是5G移动边缘计算的私有方面。因此，我们实际上正聚集在生态系统中一些最重要的合作伙伴中，以了解我们实际上可以将在网络即服务中所做的这项投资货币化。

在网络中，我们也继续使用“混合与匹配”，正如我们先前报道的那样，Ronan和他的团队已经完成了“混合与匹配3.0”。在有这么多选择的时候非常重要。我们为客户提供选择服务的选择以及他们从Verizon获得交易和获取服务的方式。

最后，在该领域，我们与公司之间的合作非常紧密，正如您在iPhone发布会上看到的那样，我们与NFL，Super App或Super Stadium App共同启动，这是由Verizon Media Group创建的，基本上是七个并发视频流，您可以同时在体育场内欣赏，而如果您拥有5G超宽带，则无法在今天或在家中欣赏。

我们再次成为更广阔的生态系统的一部分，并致力于提供新的服务。我们还通过一些新功能来增强核心。首先，我们现在正在进入LTE家庭互联网。我们覆盖48个州的189个市场。这是我们继续使用我们强大的网络来提供新型服务的一种方式。

在本季度中，我们还宣布了收购TracFone的雄心，这将为我们在价值领域增加新的机会以支持该领域的客户。最后，在企业对企业应用程序（这是5G移动边缘计算的基础上的增长）上，我们现在有五个移动边缘计算中心。正如我所说，我们致力于在年底前完成10项，现在我们都将有Amazon和Microsoft作为合作伙伴来实现这一目标。

最后，基于对通用通信服务的投资，我们看到了巨大的机遇，我们增加了对BlueJeans的收购，尤其是在健康和教育领域的收购。正如您稍后听到马特（Matt）所说的那样，我们的公共部门取得了长足发展，非常基于此。

我为自己的团队感到骄傲，他们可以在前所未有的第三季度，以及我们平台和战略的强劲执行下，在第三季度取得如此出色的财务业绩。在消费者方面，我们增加了约142,000个新的后付费电话网，并以非常低的客户流失率继续为客户提供很高的忠诚度。

正如我之前提到的，我们也为在Fios中取得的成就感到自豪。在Fios的总数中，我们增加了144,000个新的Internet网络。这是五年来的最高水平，这是我们的Fios在混合搭配方面的出色工作，以及他们在Fios上提供的产品和质量。当然有一些被压抑的需求。但总而言之，它也显示了客户对我们Fios产品的支持。

在业务方面，我们在无线方面继续表现出色，无论是在无线总收入还是净收入方面。我们仍然在业务方面，电线的长期下降。尽管我们继续进行投资，但本季度我们仍具有良好的盈利能力，而我们在去年第四季度谈论的投资还没有完成。对于我们来说，这一点是如此重要，以至于在新的数字化和新产品方面，我们确实在为客户提供支持。但总的来说，业务部门的工作做得很好。

最终，媒体组有了一个连续的进步。他们本季度的增长率下降了7％。在本季度的增长轨迹方面，他们取得了非常好的改进。最终，他们继续增加了许多新的机会，尤其是在拥有和运营的地区，在这些地区，我们的每月活跃用户都有良好的增长。如果是新闻或金融方面的内容，我们可以清楚地看到我们的内容确实令人向往，并且在这些领域与我们的客户合作良好。

最后，我们的需求，尤其是需求平台，在这段时间增加了很多新客户，这也证明了我们在媒体集团中所做的所有转变。

因此，从财务状况来看，第三季度我们的服务收入，无线服务收入均有增长，为0.3％。显然，我们非常专注于这一方面，并且在第二季度结束时也超出了我们所说的内容。我们的调整后EBITDA利润率也有了100个基点的改善和增长，这当然包括COVID的影响。

因此，我们清楚地看到，即使由于硬件而有所下降，我们仍在所有部门中以良好的方式管理损益。现金流量仍然强劲。即使我们获得了股息和某些频谱收购的支出，我们仍继续在该季度增加现金流量。

最后，我们正在对EPS指南进行积极的更新，Matt稍后会谈到。因此，对于财务和执行力，以及我们如何应对美国和世界其他地区正在发生的另一场危机，我们感到很高兴进入第四季度，并获得了非常稳定的第三季度。

因此，我将其交给Matt进行详细的财务分析。

马修D.埃利斯 - 执行副总裁兼首席财务官

谢谢汉斯，大家早上好。现在，我们已经完成了全球流感大流行的第二个完整季度，Verizon团队，我们的业务和客户的实力和韧性令我感到鼓舞。面对不确定和不断变化的环境，我们的员工将继续履行对客户和社区的承诺。

本季度突出显示了我们执行和推动业绩的另一个示例，调整后的每股收益为1.25美元，其中包括因COVID造成的估计净影响约为0.05美元。第三季度，合并营业收入为315亿美元，下降4.1％。

收入下降的主要原因是无线设备收入大幅下降，无线设备收入下降了约20％，这归因于客户活动减少以及某些设备启动的时间。

我们感到高兴的是，由于使用和费用收入的增长以及对无限级别的升级的推动，无线服务总收入在第三季度恢复了同比增长，超出了我们的预期。

此外，在广告的推动下，Verizon Media Group的收入轨迹在本季度显着改善，并在第三季度恢复了同比增长。第三季度调整后的EBITDA为119亿美元，较上年的120亿美元略有下降，这完全是由于佣金费用递延的不利影响。

第三季度调整后的EBITDA利润率从2019年第三季度的36.6％扩大至37.6％，其中包括佣金费用递延带来的约40个基点的不利影响。作为Verizon的弹性和敏捷性的关键组成部分，我们的“卓越业务计划”将继续带来巨大的收益。

迄今为止，我们已经实现了83亿美元的累计现金节省，并有望在2021年底之前实现100亿美元的目标。即使我们实现了这一目标，运营效率仍将是整个企业不断关注的重点，以确定更多的长期目标。中期转型计划并节省相关成本。

现在让我们来看看我们的部门业绩，从幻灯片9上的消费者组开始。我们的消费者团队在整个季度继续重新开设了零售商店，同时保持对员工和客户安全的警惕。在第三季度开始时，尽管工作时间有限，但仍有近三分之二的零售店开张，并在劳动节之前按正常营业时间逐步在整个业务范围内重新开张。

消费者的人流量还没有达到COVID之前的水平，因为我们已经实施了社交疏散做法，例如非接触式零售，约会安排和路边提货。我们始终致力于为客户提供他们期望的体验，同时关注他们的安全。

本季度，我们增加了17,000个后付费客户帐户，而去年同期则亏损了26,000。我们对新的Mix＆Match计划中的早期牵引力感到满意，认为它是同类最佳的价值产品，现在它包括来自迪士尼的扩展捆绑销售服务，作为我们无限计划的顶层。

我们增强的无限制阵容正在推动更高的提升，现在，我们拥有约60％的无限制计划客户帐户，其中有超过四分之一的高级帐户。

客户保留率仍然很高，这是整个行业客户活动水平降低的结果，同时也证明了Verizon网络的性能并不断改善客户体验。后付费电话用户流失率为0.63％，比去年同期提高了16个基点。根据我们对服务的需求和客户群的质量，我们继续看到大量客户。

我们的“保持联系”付款计划使“保持美国人联系”客户在六个月内还清服务余额受到了好评。包括消费者和商业客户，我们从这些付款计划中获得了大约120万个帐户，其中90％以上已经付款，并且大多数都拥有当前余额。根据我们的早期活动，我们预计第四季度的非自愿流失将略高于典型水平，但与2019年相比，全年仍将保持较好水平。

在经济困难时期，我们将继续与这些客户保持联系。后付费电话的总增加量下降了约22％，这主要是由于商店流量减少和电话启动时间的变化所致。低客户流失率使本季度的后付费电话净额增加了142,000，而去年同期为239,000。

零售后付费升级率保持在4.2％的较低水平，导致无线设备收入下降。除了后付费无线技术的优势外，预付费净增77,000标志着我们几年来的最佳表现。

我们期待TracFone交易的完成，以进一步提高我们在这一历史上代表性不足的细分市场中的地位。在Consumer Fios中，互联网净增加量为139,000，比上一季度和去年同期均显着增加。

公司范围内的Fios互联网净总添加量为144,000，这是我们自2014年第四季度以来的最高水平。这一需求证实了客户对我们新的Mix＆Match产品和产品质量的赞赏，而可靠的互联网服务比曾经。

我们的Fios团队在完成第二季度的安装积压工作方面做得非常出色，并且出于预防安全目的，在第二季度限制运营之后，我们已接近正常的管道水平。消费者Fios视频的净亏损为61,000，由于直播体育内容的增加而有所改善，但是剪断线缆仍然是视频断开连接的主要驱动力。

现在，让我们进入幻灯片10，讨论消费者财务状况。消费者运营收入下降了4.3％，主要是由于客户活动减少导致无线设备收入显着下降。该下降部分被其他收入增长3.1％所抵消，无线服务收入强于预期。

由于客户活动开始恢复，无线服务收入环比增长，同比下降0.7％，而第二季度为负2.7％。在本季度中，升级到无限量高级套餐的步伐有所加快，并通过提高经常性访问费用推动了服务收入的根本性增长。

整个季度的使用和费用收入均有所增长，但国际旅行通行证仍处于较低水平。在本季度中，使用，费用和旅行通行证总收入约占同比压力的180个基点。

消费者EBITDA利润率为47.4％，尽管佣金支出递延产生约60个基点的不利影响，但与上年相比增长了约210个基点。

现在，让我们转到幻灯片11来查看业务组的结果。随着客户欣赏我们一流的网络和产品的质量，我们的业务部门继续保持弹性。

公共部门的需求仍然特别强劲，因为我们的团队出色地完成了为州和地方政府机构的客户以及教育提供者提供关键解决方案的工作。尽管中小型企业和企业的无线容量压力持续存在，但后付费用户流失率仍与2019年保持一致，自第二季度以来，我们看到客户活动稳定增长。

企业后付费电话总金额比上年下降约8％。后付费电话净增加量为141,000，比去年的206,000有所下降，但是由于我们的客户活动继续恢复到COVID之前的水平，因此环比几乎翻了一番。

由于公共部门和中小企业的良好保留趋势，本季度业务部门的后付费电话客户流失率为0.96％，与去年同期相比略有改善。由于我们大多数的暂停帐户已转为活动状态，因此暂停活动仍然很有利。

我们的业务部门客户群保持弹性，但宏观经济状况将在第四季度和2021年继续发挥作用。

现在，让我们转到幻灯片12来查看业务财务绩效。业务部门的总营业收入比上年下降1.7％。无线收入略有下降，这是由于设备收入下降而部分抵消了服务收入增长4.9％，而第二季度为3.1％。这主要是由公共部门和中小型企业推动的，包括大约280个基点的不利因素，主要是由于本季度漫游和使用收入的下降。

运营收入也受到持续的旧有线线路下降的影响。但是，对高级通信服务的需求继续为该细分市场带来潜在机遇。本季度的业务EBITDA利润率为25.2％，与去年同期持平。

现在，让我们进入幻灯片13讨论Verizon Media Group。大流行带来的趋势继续影响搜索和广告。但是，我们对第二季度以来的持续改善感到满意。该季度总收入为17亿美元，比去年同期下降约7％，好于我们的预期范围，比上一季度增长21％。

与去年同期相比，趋势继续改善，该趋势始于第二季度末，9月份的收入仅下降了2.4％，而6月份的收入下降了19％。由于每月活跃用户分别增长22％和13％，我们继续通过财务和新闻方面的力量来推动我们拥有和经营物业的客户参与度的增加。

在本季度，我们看到需求方平台的持续优势与上一年相比增加了第三个客户帐户。Verizon Media扩大了我们的合作伙伴关系，并加大了以新的和新兴格式建立广告资源的承诺，并与Watch Together和Yahoo Sports PlayAR共同开展了现场活动。所有这些平台都将受益于5G和我们与NFL的强大合作关系，共同创新直播活动。

现在，让我们进入幻灯片14，快速了解整体无线性能。幻灯片14显示了第三季度消费者和企业部门合并的无线产品和服务的关键指标和财务数据。

无线服务总收入较上年同期增长0.3％，其中包括消费者和企业部门提到的不利因素。与第二季度的1.7％下降相比有了显着改善。其他细节在我们网站上的财务和运营信息以及补充收入发布时间表中提供。

现在，让我们在幻灯片15上查看本季度的现金流量和资产负债表。年初至今，来自经营活动的现金流量总计325亿美元，比去年同期增加了57亿美元。增长归因于业务的持续表现和实力；第二季度的非经常性税项；营运资金的改善，主要是由于产量低；以及与2019年自愿离职计划相关的付款，今年没有重复。

提醒一下，我们在第三季度支付了四个季度的联邦税收中的三个，其中包括第二季度以后递延的两个。年初至今的资本支出为142亿美元，比上年增加18亿美元。

我们的资本支出将继续支持行业领先的4G LTE网络的流量增长，5G超宽带和全国性网络的推出和持续扩展，智能边缘网络体系结构的升级以及60多种光纤的大量部署ILEC足迹以外的市场。

运营和资本支出产生的现金流的净结果是年初至今的自由现金流183亿美元，同比增长39亿美元。此外，我们还投资了19亿美元用于CBRS频谱，以进一步增强我们的网络战略。我们将继续加强资产负债表，并通过机会分散债务组合以优化借贷成本，该季度末无抵押债务净额为965亿美元，同比下降13亿美元。

我们的现金状况仍然强劲，本季度末为90亿美元。9月，我们完成了第二次绿色债券发行，募集资金10亿美元，主要用于支持我们的目标，即到2025年将50％的电力消耗来自可再生能源，并在2035年之前实现碳中和。

此次发行还支持了承销团的多元化和包容性，加强了我们与少数族裔金融公司在资本市场交易方面的长期合作关系。季度末，我们的无担保债务净额与调整后EBITDA比率为2.1倍，而我们的目标范围为1.75倍至2.0倍。随着时间的流逝，我们将继续致力于实现这一目标，同时保持稳健的财务状况，使我们能够灵活地投资业务。

让我们进入幻灯片16，以获取本年度剩余时间的最新指导。汉斯和我对我们团队在第三季度的表现感到非常满意。在过去几个季度中看到的发展势头的基础上。面对不确定的运营环境，我们看到了整个业务的稳步改善。

消费者和企业中无线服务收入的恢复速度比我们最初预期的要快，我们预计第四季度无线服务总收入将比去年同期增长至少2％。我们先前将全年调整后的每股收益从2019年的负2％调整为正2％。鉴于三个季度的弹性盈利以及我们在第四季度看到的趋势，我们预计2020年调整后的每股收益将有所增长，并正在修订我们的指导全年增长至0％至2％。其中包括先前讨论的会计不利因素，COVID的影响以及第四季度推出的新设备。

我们为Verizon团队感到自豪，这使我们在面临前所未有的挑战的一年中实现了收入增长。我们对其他损益表项目（包括折旧和摊销，利息费用以及调整后的有效税率）的指引没有变化。

我们预计全年的资本支出将在175亿至185亿美元指导范围的上限。网络设备的供应强劲，我们将继续以巨大的速度部署光纤和小型蜂窝网络，以增强我们的网络领导地位并实现2020年的目标。

我们今年以来的四分之三的业绩表明了一支优秀团队的力量，坚韧不拔的业务和稳健的战略。我们专注于我们的核心竞争力和资产负债表的实力，使我们有能力在业务不确定时投资于业务并为所有利益相关者提供支持。

这样，我将交给汉斯讨论今年剩余时间的工作重点。

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

谢谢你，马特。让我快速总结一下我们的位置。我认为我们正在以一种非常好的方式执行我们的战略，并且正在为我们渴望的增长创造机会。

让我从5G开始，在过去三个月以及到本季度为止，我们已经做了很多工作，这确实为我们最好的网络和我们的客户享受到了使用5G的巨大机会铺平了道路。

在加强核心方面，新的合作伙伴对我们的生态系统至关重要，但我们也在寻找新的细分市场。您听说我在谈论我们继续进行的5G移动边缘计算，但也有志收购TracFone，以了解我们的网络即服务确实是我们可以从中获利的基本战略，并看到我们继续成为这个市场的领导者。

最后，新的收入模式。我们已经讨论了许多问题，但是显然，我们看到了新的机遇，尤其是在业务组中，5G Mobile Edge Compute也基于医疗保健和教育方面的情况，我们已经在照顾其中的一些机遇，但是随之而来的是更多的机遇我们已经在本季度宣布的合作伙伴，但将来也会与合作伙伴。

总的来说，这是一个非常好的季度。我认为我们在执行策略方面处于非常有利的地位，可以在第四季度和2021年继续。

因此，我将其交给布雷迪进行问答。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

谢谢，汉斯 布拉德，我们准备好回答问题。

问题与解答：

操作员

谢谢。现在，我们将开始问答环节。[操作员说明]您的第一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的布雷特·费尔德曼（Brett Feldman）。请继续回答您的问题。

布雷特·费尔德曼 （Brett Feldman） - 高盛（Goldman Sachs）-分析师

是的，谢谢你的提问。您知道我确信您不会感到惊讶，但是过去一周与投资者进行对话的主要话题一直是您推出的iPhone 12促销活动，而您的同行也已经推出了该促销活动。如果我们看一下您的结构，这实际上是一种补贴。因此，我们一直面临的问题是，您对补贴设计的本质感到满意吗？

此次促销对您的经营业绩有何积极影响？作为投资者和分析师，我们何时才能看到它？关于促销的最初接受，是否有什么让您感觉到它正在起作用或需要调整的感觉？谢谢。

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

谢谢。我的意思是，让我首先说我们对自己的位置感到非常满意，首先，对于我们拥有的网络，基于“混合与匹配”所做的产品以及您所暗示的产品，我们感到非常满意。

当然，在iPhone 12上，我们拥有的位置是所有产品都具有超宽带。因此，我认为我们是从有实力的位置开展业务。我们对我们的产品感到非常满意。

我们也对此感到满意。我的意思是，这还为时过早，关于预订我不能说太多。请记住，目前只有两部手机在预订中。即将于11月6日在其他iPhone上进行预购，但到目前为止，我们对预购感到满意。

正如您所看到的，在Matt关于指导的讨论中，我们对本季度以及我们将如何处理它也感到满意。如您所知，我的意思是这不是我们第一次进入iPhone周期。而我们的员工，他们知道如何处理这些问题，并且在财务上非常谨慎，因为从长期和中期来看，这对于我们的客户和股东都是非常积极的。

因此，我们对此感到非常好。马特？

马修D.埃利斯 - 执行副总裁兼首席财务官

是的，谢谢汉斯和布雷特，谢谢你的提问。因此，当我看一下iPhone周围目前的促销活动时，总体结构与我们以前没有太大不同。从促销到促销，其中一些细节显然已更改，但是这种构造与我们过去几年来所做的非常相似，实际上是因为我们进入了一个无限的世界。

因此，我们当然希望看到良好的客户接受率。我们希望随着无限制地吸引更多客户而推动进取，并且希望–我们非常专注于在整个客户群中推动价值增长，并与我们的客户建立长期的关系，以及我们现在开展的促销活动与我们多年来使用的方法非常一致。

布雷特·费尔德曼 （Brett Feldman） - 高盛（Goldman Sachs）-分析师

还有一个快速的后续问题。我不知道您是否已就此做出决定。但是您预计该付款优惠将在市场上持续多久？

马修D.埃利斯 - 执行副总裁兼首席财务官

我们将不得不拭目以待，看看市场在第四季度的发展情况。我会告诉你，我很兴奋。当您考虑同时拥有最佳的4G网络和最佳的5G网络时，可以将其添加到最佳的设备组合中，并以最佳的价值主张与所做的事情一起添加-我们所做的事情Mix＆Match 3.0，这是一个了不起的组合。

因此，我们可以使用许多杠杆。但是，我告诉你，布雷特，今天我很高兴坐在这里，手握我们拥有的名片，并期待着市场在第四季度的发展。

布雷特·费尔德曼 （Brett Feldman） - 高盛（Goldman Sachs）-分析师

好的谢谢你。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

谢谢，布雷特。嘿，布拉德，我们准备好回答下一个问题。

操作员

谢谢。下一个问题来自JP Morgan的Philip Cusick。您可以继续提出您的问题。

菲利普·库西克 （Philip Cusick） — 摩根大通（JP Morgan）—分析家

大家好，谢谢。首先是布雷特的后续行动。您能否告诉我们达到第四季度收益指南高端或低端的后果？我认为很多人都对高端产品印象深刻，我想这将比今天我们在市场上看到的竞争要少得多，但是我感谢您的想法。

其次，关于客户付款趋势。您是第一个报告的主要服务提供商。您能否向我们提供有关消费者和企业付款中保持美国联系恢复趋势的更多详细信息？那些准时吗？而且您预测客户流失率将在第四季度回升，您能帮助我们量化一下吗？谢谢。

马修D.埃利斯 - 执行副总裁兼首席财务官

是。谢谢，菲尔。因此，从第四个季度范围内的第一个问题开始。因此，当您仔细考虑并认真考虑第三季度的发展势头以及第三季度建立的势头，随着我们重新开设商店时客户数量的增长，服务收入将恢复增长，而推动这一增长的步伐。

迁移到3.0，我将在服务收入增长0.3％内告诉您，整个季度它都在增长。8月的数字好于7月，9月的数字好于8月。进入第四季度的势头良好。我们近六年来最好的Fios增长数字。因此，进入第四季度后，整个公司都受益良多。然后，当您进入本季度时，不仅会推出iPhone，而且还会在全国范围内推出5G，许多令人兴奋的事情还在继续。

因此，当您查看本年度以来的每股收益数字时，我们在本年度以来的基础上上涨了0.01美元，因此，我们对进入本季度的势头感到非常有信心，我们最终将获得增值的每股收益全年，即使其中存在COVID的影响，以及您从布雷迪（Brady）和其他所有人员那里听到的会计不利因素。因此，它为我们提供了一个非常不错的地方，可以完成这一年并进入2021年。

在客户付款趋势方面，我们对第三季度初我们将“保持美国联系”客户加入的“保持联系”计划的客户满意度再次感到非常满意。付款符合我们的预期。我们有一个非常经验丰富的收集流程，我们拥有行业内最优质的客户基础，您会看到流失结果中的成功。

当我们进入第四季度时，您将开始看到仍在苦苦挣扎的那些客户中的一小部分在收款过程中一路过关斩将，并且非自愿性客户流失的幅度很小。但是我仍然希望非自愿客户流失率在全年的基础上要低于去年，这证明了我们团队所做的工作以及我们拥有的客户的素质。

菲利普·库西克 （Philip Cusick） — 摩根大通（JP Morgan）—分析家

谢谢，马特。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

是。谢谢，菲尔。布拉德，我们准备下一个问题。

操作员

谢谢。下一个问题来自美国银行的David Barden。您可以继续。

大卫·巴登 （David Barden） - 美国银行美林（Merrill Lynch）-分析师

大家好，感谢您提出问题。从毫米波网络的角度来看，我们能否谈谈业务的两个方面，一个是移动网络连接性？您曾经谈论过在2020年部署小型蜂窝小区，是在2019年部署的小型蜂窝小区的五倍。但是，我认为人们对占地面积或某种数字没有感觉，可以考虑到2021年是的，iPhone 5G成为一件事。

您能否量化和详细说明该移动超宽带网络的目标是什么。其次，随着您现在已经带着8G进入八个城市，您是否可以针对当今这个可寻址市场的情况以及到2021年的目标有何看法？谢谢。

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

非常感谢你。让我开始，首先，我的意思是，多年来我们的战略一直是一致的，而且-在超宽带方面，部署也非常一致。记住，当涉及到超宽带时，这只是无与伦比的体验。

我的意思是，您可能已经看到昨天我们实际上进行了一项测试，现在测试速度将达到5兆。因此，这只是提供了一些完全不同的体验，这是我们开始时的全部想法，我们想构建一些巨大且具有变革性的东西，这就是我们所拥有的，当然，这也将在iPhone 12的整个推出中发挥作用，具备超宽带能力。

关于推广，我的意思是，上周我们添加了19个城市，而我们已经启动的大多数城市的足迹几乎增加了一倍。因此，我们在超宽带领域的部署非常庞大，正如我们所说，今年的基站数量是19年度的5倍。

我会给你一个数字，我的意思是，最近两个月，我们部署的无线电基站比整个2019年更多。这就是我们的步伐。因此，我们的足迹正在增长，而且即使在体育场内没有人或观众，使用带有NFL的Super App，我们正在做的当然是在体育场内拥有5G，我们可以对此进行预测。

因此，作为用户，您可以不用进入拥有七个屏幕的体育场，从而获得那种体验。因此，我看到我们正在继续做变革性的事情，整个生态系统就在我们周围。如您所见，在Mobile Edge Compute上，我们现在有多达五个与Amazon交易的不同站点。我们正在建立许多巨大的机会和变革性的业务转型。

因此，我们对此感到非常兴奋，并且可以看到消费者也对此感到兴奋。但是我们每天都在增加，我对我们的技术团队如何将其与我们同时在做的光纤一起部署感到非常满意。

因此，您将看到越来越多的东西。我们只是在扩展超宽带网络，并且-我还需要指出，我们还推出了覆盖2亿多人口的全国性5G，与我们的4G相当或优于4G。国家。

正如我所说，我们不确定赢得RootMetrics和JD Power多少次，现在我们正在全国范围内增加。因此，当我们可以为客户提供网络服务时，我们对自己的处境感到非常满意。

没错，在5G家庭中，我们现在在八个城市。我们拥有-当然，我们还将通过超宽带扩展这些城市，并且在年底之前还会有两个城市。但是正如我之前说的，我的意思是，没有理由为什么任何具有移动性的城市也不会成为5G本地城市，而现在有了我们在第四季度初推出的CPE，我们也拥有令人信服的优势它提供了一种具有自我安装功能的非常具有变革性的功能，并且具有比以前的CPE功能强大得多，更易于检测的CPE。

因此，我们对此感到满意。关于5G的收入轨迹以及我们拥有的不同业务案例，这并没有改变我们之前所说的内容。这表明我们现在真的处于执行模式，并且将货币化作为过去三，四年或直到我所记得的（因为我已经在这里呆了2.5年）一直在进行的5G投资的基础上，因为我们一直都在采用这种策略。

因此，我对第三季度感到非常满意。在第四季度，我们还有很多事情要做，但是现在有很多事情可以让我们真正谈论我们的战略。

大卫·巴登 （David Barden） - 美国银行美林（Merrill Lynch）-分析师

谢谢，汉斯

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

是的，谢谢，戴夫。布拉德，我们准备下一个问题。

操作员

谢谢。下一个问题来自瑞银的John Hodulik。先生，您可以继续。

John Hodulik  — 瑞银集团—分析员

大。谢谢你们。我想我有三个快速的。首先，第四季度的一些强劲的服务收入增长指标。是什么推动了似乎正在加速向那些更高级别的无限制计划迁移？那是第一。第二，考虑到收入指导以及年初至今的收入略有增长的事实，您似乎并不希望在第四季度比我们在iPhone和iPhone上看到的稀释程度更大凭着促销的猜测，这是否意味着与我们第四季度相比，您预计今年第四季度的整体销量不会出现有意义的增长？

最后，对于大卫关于毫米波的问题进行了后续研究，从竞争的角度来看，显然将iPhone包含进来对你们来说似乎是一个很大的利好。汉斯，有没有机会更快地进行5G部署？我知道您正在做的小型蜂窝是去年的5倍，但是对于你们来说，尽快实现这一目标似乎是一种很好的竞争优势。我只是从资本支出的角度想知道，将踏板放到金属上是否有意义？谢谢。

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

谢谢。让我开始谈谈服务收入，然后谈谈毫米波，然后将其交给Matt。因此，关于服务收入，我只想重申自从我们推出无限制服务以及Ronan和团队在进行混合与匹配等工作时，以及Tami所做的工作以来的战略。

这是一段旅程，我们使我们的客户体验与我们的任何竞争对手都脱颖而出。我的意思是，首先，我们可以进行混搭。第二，我们与合作伙伴共同提供的产品，从迪士尼+到苹果音乐，应有尽有。我们刚刚提出了一种与客户打交道的完全不同的方式，因此您看到了收益。

请记住，在去年第四季度和第三季度，我们在服务收入方面处于梦幻般的轨迹。然后我们都知道发生了什么事，大流行病。现在我们显示我们回来了。正如马特（Matt）在谈到服务收入时所说的那样，我们在8月，7月和9月的发展轨迹更好。所以这些家伙做得很好。我将稍后再将其留给Matt进行服务收入评论，但这就是我的想法，这些人在此方面做得如何。

在毫米波上；是的，我同意您的看法，我们只是通过整个毫米波和超宽带创造竞争优势，并且您可以看到，我们正在寻找的所有合作伙伴都对它感到非常兴奋，无论是Apple还是Wild Rift，这是我们独有的世界上最大的游戏。所有这一切正在发生。

我每天都在推动团队前进。现在我们的供应也不受限制。我的意思是，去年我们还没有这么早。有些人可能还不记得世界的信念，即5G将在2020年开始部署。我们的业务网络遍及全国55个城市。

自2015年以来，我们已将技术与生态系统的界限推向了今天，但不要担心，我会不断努力，我也会不断努力，我们也在我们的资本支出中进行管理。因此，团队表现良好。我们正在为他们提供他们所需的所有资源，因为我们了解我们正在创造什么竞争优势。马特？

马修D.埃利斯 - 执行副总裁兼首席财务官

是。谢谢，汉斯 因此，约翰谈到服务收入的增长。因此，毫无疑问，向无限制迁移是其中的一部分，但是如果您逐季查看改进情况，并且我知道在消费者方面有很多关注，但是我不愿指出改进方面。业务方面也是如此。

商业服务收入从第二季度的3.1％增长到第三季度的4.9％，主要用于公共部门和中小型企业。尽管我们在消费者方面的市场份额很好，但在商业领域则更好。因此，这继续是服务收入的驱动力。

但是在消费者方面，肯定会继续向无限制迁移，并且随着我们不断为该主张增加价值（正如您在Mix＆Match 3.0中看到的那样），我们继续看到有更多的客户迁移，而不仅仅是迁移，而是更多客户也正在迁移到无限的上层。

我们看到更多的新帐户被无限制使用，这比以往任何时候都多，并且我们认为该基地内部仍存在着不断的机会来迁移人员并将其进一步提升。因此，关于服务收入和净空的良好轨迹将继续下去。

在EPS指南上，您是对的，我们对第四季度的状况感到满意，您会在指南中看到这一点。当您考虑iPhone促销时，虽然我们当然认为这些促销对我们有价值，但我还要提请您注意，特别是在消费者方面，如何根据606会计标准对这些促销进行会计处理。这些促销费用的很大一部分将在未来2.5年左右摊销，而不是提前在损益表中显示。

因此，从第四季度的角度来看，iPhone促销活动更多是营运资金问题，而不是每股收益问题。但是，当我们考虑前瞻性观点时，我们希望它能够扎根于当前的季度中，并且进入21世纪的起点，即使销量逐年增长，我们对此也感到非常满意。全年可增加EPS。

John Hodulik  — 瑞银集团—分析员

大。谢谢你们。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

是。谢谢，约翰。布拉德，我们准备好回答下一个问题。

操作员

谢谢。下一个问题来自Morgan Stanley的Simon Flannery。先生，您可以继续。

西蒙·弗兰纳里 - 摩根士丹利-分析师

非常感谢。早上好。Fios互联网方面的强劲数字。也许您可以解压缩第二季度安装积压的延迟中的多少？第四季度的增长趋势和ARPU都有什么样的潜在趋势，您看到的是哪种速度等级？人们在Fios空间内升级吗？

然后，汉斯，也许你可以谈谈更广泛的经济。有人担心随着一些财政刺激措施的结束，我们将看到更多的小企业倒闭等。与CIO和其他人接触时，您会听到什么？谢谢。

马修D.埃利斯 - 执行副总裁兼首席财务官

是。嘿，西蒙。谢谢你的问题。我先去Fios。因此，在本季度团队的巨大努力下，您真正拥有的是一个出色的产品和一支出色的团队，您会看到结果。因此，该季度的互联网净增加量为144,000，是近六年来最好的。

从第二季度开始的积压工作中会产生一点影响，但是我可以告诉您，即使没有积压影响，我们的数量也远远超过100,000。因此，虽然这是一个因素，但不是驱动因素。驱动因素是产品的质量，客户现在比以往任何时候都更看重价值。

并与我们带来的Mix＆Match产品相结合-今年初我们从无线产品引入Fios的价格主张。当您将这些东西整合在一起时，我们会看到不错的结果。如此强劲的需求一直持续到10月，我预计我们将在第四季度看到正常的季节性水平，随着假期的临近，整个行业的总销量将有所下降。

但是很高兴看到我们再次在Fios世界中占有一席之地。同样，它只是出色产品的组合，您将它与Mix＆Match结构结合在一起，在市场上引起了共鸣。所以，然后我认为我们仍然有很大的增长空间，仍有大量客户，并有机会提高到千兆速度。

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

关于更广泛的经济，我的意思是，我只能说两件事。我的意思是，首先，我的意思是，公共部门客户和大型企业客户，通常来说，活动非常活跃。当然，某些大型企业有些屈服，因为它们是航空业，旅游业或运输业等困难时期。

因此，我想说，但其他所有活动的水平都比以往更高。许多人正在利用数字化的优势，并实际上在改变您的工作方式。这正直接影响到我们已经使用该技术部署了多年的战略，以及我们两年前或1.5年前设计的进入市场的战略。

最后，我认为，中小型企业是我们面临的挑战，因为我们仍然有一些已经倒闭并正在等待它们是否会回来的公司。情况并没有变得越来越糟，但是对于中小型企业来说，我们仍然存在难以置信的担忧。

因此，当我与行业内的同事，首席执行官交谈时，他们会看到一点相同的东西。在此之后，我们不知道小型最终业务将去哪里。这取决于这次经济下滑将持续多久，但至少最近没有看到恶化的迹象。这就是我们的位置。

西蒙·弗兰纳里 - 摩根士丹利-分析师

谢谢。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

是。谢谢，西蒙。布拉德，我们准备下一个问题。

操作员

谢谢。下一个问题来自MoffettNathanson的Craig Moffett。先生，您可以继续。

Craig Moffett  -  MoffettNathanson LLC-分析师

你好谢谢。如果可以的话，我想问一个关于总增加量的问题。AT＆T的晋升似乎与您和T-Mobile的晋升有很大不同，因为它非常注重保留。仅仅鉴于增长的增加已经急剧下降并且电缆行业就已经在总增长中占了很大一部分，您如何看待第四季度和2021年的总增长？市场是否有可能在这里因增长而处于饥饿状态，是否有可能迫使您采取更具竞争性的立场或采取更具侵略性的立场，但对整个行业而言？

马修D.埃利斯 - 执行副总裁兼首席财务官

克雷格，谢谢你的提问。我认为我唯一能说的是，我对我们预计第四季度的总增加量感到非常满意。我们将最佳网络，最佳手机和正确的客户主张进行了正确的组合。我认为从第四季度的总增长角度来看，我们会做的很好。

Craig Moffett  -  MoffettNathanson LLC-分析师

谢谢，马特。我能否问一下有关电缆行业的后续情况。有线电视行业现在正拥有自己的5G促销活动。我们如何看待电缆合同（您与电缆行业拥有的MVNO合同）下的5G？假设您至少以我认为大多数人的理解是，原始合同是以某种形式的演出定价为前提，并且假设以毫米波为单位进行定价，是否可以假设您以特殊价格重新打开合同是否公平？某人可以运行多少种卷？

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

嘿，克雷格。首先，众所周知，这些国家的大型MVNO和我们在一起，对此我们感到非常高兴。他们是我们的很好的客户。我们与他们保持着良好的关系，他们一直在分享自己的股份，并且再次将其直接应用到我们两年前设计的战略中，即网络即服务实际上是通过网络货币化，资本支出比抗体要好。在这个市场上，我很高兴看到这一点-发生了什么。我不能谈谈我们正在做的任何契约性事情，但是我们很高兴。我想他们也很高兴。这就是它的工作方式。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

是。谢谢，克雷格。

Craig Moffett  -  MoffettNathanson LLC-分析师

谢谢。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

布拉德，我们准备下一个问题。

操作员

谢谢。下一个问题来自花旗银行的迈克尔·罗林斯。您的线路是开放的。

迈克尔·罗林斯 （Michael Rollins） — 花旗集团（Citigroup）—分析师

谢谢，早上好。如果可以的话。首先，您能否突破0.05美元的COVID稀释度？在该季度的损益表中该显示什么位置？其次，正如您所描述的削减成本计划，到21年底，它已开始朝着100亿美元的目标迈进。剩余的节省额从哪里来进行业务活动？它是节省开支的机会还是资本支出节省的机会？

然后才是更广泛的基础。因此，我只是想知道您是否可以向我们提供有关如何查看内容捆绑在无线费率计划中的重要性的最新信息。如果管理团队描述了他们的愿望是否有进一步的发展，以便在将来利用消费者基础来提供更多的捆绑机会？谢谢。

马修D.埃利斯 - 执行副总裁兼首席财务官

是的，嘿，迈克。因此，当您想到本季度对COVID的影响为0.05美元时，与第二季度相比显着下降，显然下降了0.14美元，至0.05美元，并且我们看到无线费用，尤其是使用费用以及媒体收入均有所改善。但在$ 0.05美元以内，促成此目标的最大项目是旅行通行证和漫游收入。

因此，0.05美元的影响大部分在损益表中的服务收入行中。我们认为这个数字将比第四季度少一些，并且随着我们的前进而继续下降。但是很显然，旅行通行证将会是一个–在一段时间内将一直是不利因素。

当您考虑削减成本时，您说过我们正在尽力而为。我不确定我是否同意这一说法。我们当然已经接近100亿美元的目标。但是，正如我在准备发言中所说的那样，我们并没有止步于此，我看到整个业务领域为我们带来的巨大机遇将继续提高流程和运营的效率，以及在整个过程中我们所做的一些更改大流行只向我们展示了我们面前的其他机会。因此，我们将达到100亿美元，然后继续前进。

最后，正如您提到的那样，内容包的重要性，团队一直在寻找正确的方法为我们的客户带来最佳价值主张，并且鉴于我们的客户基础和规模，我们处于独特的位置在我们的客户群质量方面，我们是许多内容提供商首选的合作伙伴。

我们很高兴将迪士尼捆绑软件带入3.0结构。而且，如果我们看到了通过其他方式也能为我们的客户带来价值的方式，那么我们肯定会继续寻找这些方式。我们对当今市场上的定价结构和整体价值主张感到非常满意。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

大。谢谢，迈克。

迈克尔·罗林斯 （Michael Rollins） — 花旗集团（Citigroup）—分析师

谢谢。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

布拉德，我们准备下一个问题。

操作员

谢谢。下一个问题来自瑞士信贷的道格·米切尔森（Doug Mitchelson）。您的线路是开放的。

道格·米切尔森 （Doug Mitchelson） - 瑞士信贷（Credit Suisse）-分析师

非常感谢。我认为iPhone问题已经解决。汉斯，我的问题是，这很有趣。你有多耐心 自上任以来，您一直专注于无线和5G。这是一个低利率环境，前所未有的债券市场，资本便宜。您非常关注无线领导力。那么您的投资期限有多长？如果您看到了巨大的投资机会，也许是一次巨大的机会，它是否必须涵盖现在三年，七年，十年内较低的资本成本？您如何看待按时限进行的汉斯投资？

马特（Matt）与资产负债表上的同一个问题配对在一起，您提到了随着时间的推移达到目标杠杆的想法，而且，债务市场现在如此具有吸引力。我认为这将为您提供更多的资产负债表灵活性，并延长您可能需要达到该目标范围的时间范围。您希望投资者如何思考一段时间后意味着什么？那是一年还是三年？谢谢。

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

关于第一个问题，首先，我很高兴我们已经回答了所有iPhone问题，因为这对我们来说很重要，因为上周对我们来说这是如此重要。非常感谢你的帮忙。

在投资方面，根据我们所投资的内容，它们当然有所不同。因此，很难给出一个答案，但是很明显，我们正在努力尽我们所能进行的所有投资货币化。

这就是为什么我们现在谈论货币化的原因，因为我们在网络中做了大量的工作，从Verizon Intelligent Edge Network一直到我们概述的所有5G和所有5G用例，这三个商业案例现在已经开始商业化运行。

因此，现在取决于我们的销售团队进行销售了。我的意思是，罗南，塔米，古鲁，这三位首席执行官现在都需要一支销售队伍来出售它，因为运行该技术的凯尔（Kyle）将这个网络推向了前所未有的高度之前。这就是我的看法。因此，它现在真的可以执行。

马修D.埃利斯 - 执行副总裁兼首席财务官

嗨道格，资产负债表的灵活性。我的意思是我们—我们的资本配置模型仍然是我们的目标，我们对资产负债表上取得的进展感到非常满意。它为我们提供了在机遇出现时追求机遇的灵活性和敏捷性。如您所见，即使在今年的整个过程中，我们也已经通过TracFone与BlueJeans进行了合作，当然也包括今年已经进行的频谱交易。因此，这将继续是我们实现该目标的重点，我们将尽快实现目标，但是我们对资本分配的思考方式没有改变。

道格·米切尔森 （Doug Mitchelson） - 瑞士信贷（Credit Suisse）-分析师

如果您不介意我的话，可以给它加个跟进。汉斯，鉴于您在这方面的所有努力，投资者何时应该期望看到5G收入的实质水平？是否有一个时间表或一年，我们应该考虑要去的地方，“啊哈，有。”

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

正如我们概述的那样，在5G家庭和移动性方面，我认为已经是2018年了，我们会在2021年开始看到一些东西，然后在2022年看到5G移动边缘计算。这就是我已经说过的话，我已经在2018年或17年的投资者日说过。因此，我们坚持这一点，并将继续执行该团队，这是我在Verizon拥有的非凡的高管团队。

道格·米切尔森 （Doug Mitchelson） - 瑞士信贷（Credit Suisse）-分析师

非常感谢。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

是的，谢谢，道格。布拉德，我们准备下一个问题。

操作员

谢谢。下一个问题来自巴克莱银行的Kannan Venkateshwar。您的线路是开放的。

Kannan Venkateshwar  — 巴克莱—分析师

谢谢。如果可以的话，那么一对夫妇。我是说汉斯，首先是我在TracFone上的意思，请问您能不能就预付款为何改变心意这一客观目标进行背景说明？它是对宏观环境和行业饱和度的一种评论，还是从原始渠道的角度来看？显然，这笔交易在财务上是有帮助的，但从战略上讲，您希望以此解决的更广泛的目标是什么。

其次，我想，最近几天有关向运营商付款的Google头条新闻很多，这笔款项似乎足够有意义，而且大部分时间都是纯利润。因此，如果您仅能帮助我们了解来自应用程序提供商的大量收入流，以及在损益表中显示的位置，那是否有帮助？谢谢。

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

好的。在TracFone上，我们的战略意图当然是回到“网络即服务”，并看到我们以最佳方式通过网络获利，当然，价值部分是不断增长的部分，这也为我们带来了增长。

因此，我们在这里实现了两个主要目标。当然，要比我们这个市场上的其他任何人和投资资本更好地利用我们的网络获利。其次，成为增长的一部分，并看到我们在无线领域实际上正在市场的所有不同领域中竞争。

这就是目标，您可能已经知道TracFone上的大多数这些客户已经在我们的网络中。这就是–我们可以从中获得协同作用。但显然，这就是我们的看法。但是我们需要先关闭它。我们已经说过这是在2021年下半年，所以距离我们到达那里还有一段时间。因此，我们一定会在此基础上为您提供更多更新。马特？

马修D.埃利斯 - 执行副总裁兼首席财务官

是的，Kannan，我们从应用程序提供商那里获得了一定数量的收入，但这并不是总收入的重要组成部分。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

是。谢谢，坎南 我们不能比这更多。布拉德，我们已经准备好了-我们还有最后一个问题。我们将继续进行另一步，然后完成一天的工作。

操作员

谢谢。您的最后一个问题将来自Oppenheimer的Tim Horan。先生，您的电话线开着。

蒂莫西·霍兰 （Timothy Horan） —  Oppenheimer＆Co. Inc. —分析师

谢谢你们。您能否为我们提供一些颜色，围绕您认为可以拥有多少个固定无线子设备以及什么样的设备—我们什么时候才能逐步提高到每月增加一类客户的全部能力。您认为运行速度会如何？

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

谢谢。正如我所说，在固定无线接入客户上，我们现在在市场上提供两种产品。我们拥有一个，即4G，然后当然有了5G，这对我们来说是一个巨大的推动力。我们已经说过，我们将在五到八年内解决3,000万个家庭的问题，这就是我们要解决的问题，希望，但不希望，我们的雄心是要像从前那样在那一个家庭中占据合理的市场份额。 Fios完成。

因此，这就是我们所追求的目标，我们的团队总是能够做得比预期更好。因此，当我们发布越来越多的网站以及越来越多的待售房屋时，我们当然会大力推动它们。我们将开始报告它。

蒂莫西·霍兰 （Timothy Horan） —  Oppenheimer＆Co. Inc. —分析师

新设备有多重要？它有多好？安装起来有多容易？

汉斯·维斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事长兼首席执行官

这是一个步骤更改。我想说的是，在自动安装方面，这显然是一个步骤变化，但在CPE方面我们可以覆盖多少呢，因为与之相比，它带来了更多的信号-请记住，我们拥有的第一个CPE基本上是坐在CPE中的智能手机芯片组就是这样。

因此，基本上，我们有一个智能手机作为CPE。这是作为室内或室外CPE来满足的，并且我们之前已经报道过，由于它运行良好，我们现在有很多室内安装。因此，这是一个步骤更改。主要是因为我们可以通过一个无线电基站处理更多的家庭。这就是它的重要性。

蒂莫西·霍兰 （Timothy Horan） —  Oppenheimer＆Co. Inc. —分析师

谢谢。

布雷迪·康纳 （Brady Connor） - 投资者关系高级副总裁

是的，谢谢，蒂姆。那就是我们今天所有的时间。每个人都要安全，并度过愉快的一周。

文章来源于外网，作者：AlphaStreet