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牛眼看股|牛牛三枝花
作者:老专     发布时间:2021/07/30     来源:二牛网
内容简介

新能源汽车产业的快速发展是震裕科技增长的主要驱动力。

老专笔记:

A股市场的大幅下挫是突发性事件,从而引起市场风险偏好的快速下滑,进而引发市场小范围的“崩盘”,目前风险偏好已经纠正,不需要过于担忧A股“一跌不起”,景气度赛道依然会是支持行情热度的核心动力,尤其盈利上行周期并未结束,以ROE作为考量盈利的因素,从历史数据来看,A股ROE往往在净利润增速达到顶峰之后的2-3个季度达到顶点,即ROE的上行期相比净利润增速的上行期更长一些。本轮全A盈利增速高点在2021Q1已经出现,也就意味着ROE高点或会在2021Q3,所以目前阶段盈利韧性依然存在,也有望对指数形成支撑作用,A股仍有望再拾涨势。

策略上,从中长期看,决定科技成长赛道的长期驱动力在于产业结构的变迁,核心抓手仍是企业盈利。细分来看,建议着重配置逻辑较长、认可度较高的高景气行业认为许多与中国战略相符的“硬科技”产业链仍在壮大,包括新能源车、半导体、光伏等行业都保持了较高景气度,也反映出中国产业升级趋势的不可逆性。


当前提示市场预期演绎已经较为充分、资金配置比例已经较高的半导体板块(特别是头部公司)可能面临仓位和估值的尾部风险,建议着重关注前期涨幅相对较小的半导体公司、消费电子中的XR(AR/VR/MR)产业链、以及景气度仍在上升的新能源车产业链的中上游等子行业,尽管从绝对估值上看并不便宜,但业绩低点确认、未来预期上调、长期政策支持等都有望带来板块的继续表现。

废话不多言,每周的“牛牛三枝”,还请各位思量。

国瓷材料(300285.SZ):业绩大幅增长,未来有望加速

看好逻辑:

2021H1,公司实现营收14.73亿元,同比增加36.94%;实现归属上市公司股东净利3.94亿元,同比增长52.68%。


MLCC板块,上半年海外厂商多轮涨价潮推高产业景气度,公司产品呈现供销两旺态势,公司通过募投项目“超微型片式多层陶瓷电容器用介质材料研发与产业化”进一步扩充产能,以满足不断增长的市场需求,预计将于2023年5月投产;蜂窝陶瓷板块,得益于行业的发展和公司产能的提高,上半年子公司王子制陶实现营收1.92亿元,同比增长53.52%,公司市占率稳步提升;氧化锆板块,公司于上半年引入高瓴资本和松柏投资两位战略投资者,战略投资者的加盟将加快生物医疗材料板块的全球化布局,为公司长期发展赋能。


震裕科技(300953.SZ):稀缺的高成长中游标的

看好逻辑:

公司产品主要包括精密级进冲压模具、电机铁芯与动力锂电池精密结构件,其中电机铁芯与动力锂电池精密结构件主要用于新能源汽车,新能源汽车产业的快速发展是公司增长的主要驱动力。


宁德等国内电池厂商快速扩产,公司将持续受益,今明两年结构件业务持续高增长较为确定,且销售收入增长带来的规模效应会愈发明显。未来两年行业的高速发展带来饱满订单,产能扩张是关键,总计41亿元扩产计划有助于公司把握新能源汽车行业快速发展的机遇。


正泰电器(601877.SH):户用光伏龙头地位稳固

看好逻辑:

公司是国内户用龙头企业,市场份额20-30%,背后依赖的是公司渠道和系统支撑能力。一方面,户用与低压渠道类似,公司充分发挥低压渠道管理经验,目前在户用已经形成涵盖3万人左右的经销网络团队,渠道网络拥有绝对优势;另一方面,户用对于安装、售后要求较高,公司拥有完善的项目开发、设计、监控、售后、维护的系统平台,能够有效提升经营效率。


公司户用优势突出,考虑到央企国企缺乏户用项目地推、开发、维护能力,因此未来整县推进中大概率会和以公司为代表的企业进行合作开发。公司户用业务有望保持高速增长,目前公司户用单月装机量约450-500MW,今年有望达4GW甚至更高。


末了,提醒各位“股市有风险,投资需谨慎”。

同步李君微博,微信公众号牛牛观察(niuniugc)原创稿件,不定期更新,转载请注明出处。

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