沃尔沃：有好业绩，也有坏消息

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

近日，沃尔沃汽车公布了自己在今年上半年的财务报告。根据财报数据显示，沃尔沃在今年上半年取得了非常不错的业绩。

在2021年上半年，沃尔沃汽车的整体销售额超过一千亿元人民币，同比增幅达到26%；净利润直逼百亿元人民币，相比于去年同期的亏损情况，沃尔沃汽车进步明显。

在汽车销售情况上，沃尔沃汽车在今年上半年卖出了38.08万辆车，同比增幅高达41%。其中，中国市场贡献了9.53万辆销量，比去年同期增加44.9%。美国和欧洲市场销量分别为6.38万辆、16.68万辆，增幅同样可观。

值得注意的是，不论从汽车销量还是从销售额、利润水平等财务指标上来看，沃尔沃汽车都创造了公司九十四年发展历史上的最好成绩。

不过，对于沃尔沃这样的一个汽车品牌来说，有好业绩，也有“坏消息”，毕竟在“BBA”和“造车新势力”如火如荼的当下，它还不能真正做到引领当下的汽车市场。

沃尔沃正在遭遇的“坏消息”大概有如下几个方面：

一是，上半年业绩优秀，下半年业绩却不太可控，用沃尔沃汽车自己的话来说，预计2021年下半年公司会受到全球范围内芯片短缺的影响而导致业绩情况不容乐观，这给沃尔沃完成全年八十万辆汽车销售的既定目标蒙上了一层阴影。说到底，还是得看汽车芯片的供应情况。

二是，根据沃尔沃汽车的长期规划，到2025年，公司计划将销量水平提升到120万辆，且纯电动汽车占比要有一半。这个目标对于沃尔沃来说不太容易实现，在沃尔沃电动化转型不太成功、竞品及造车新势力们热火朝天的竞争态势下，沃尔沃如何才能够顺利转型、抢占电动汽车市场高地？

三是，流传多年的公司IPO计划始终未能有效落地，它到底什么时候才能找到自己的上市好时机？

沃尔沃上市迷局

2010年，吉利控股完成对沃尔沃汽车的并购，此后沃尔沃汽车销量逐年提升，公司发展走上正轨，沃尔沃汽车的上市消息也不时传来。

可那么多年过去了，沃尔沃汽车的IPO规划始终波折不断。

2016年，沃尔沃汽车第一次正儿八经地流出IPO传闻，但很快因为种种原因不了了之。

2018年，沃尔沃汽车携手几家著名上市服务机构进入了上市辅导阶段，可由于彼时市场对于它的估值太低，公司上市计划再次暂停。

2020年初，吉利公告表示正筹划与沃尔沃汽车的业务重组工作，计划重组后将沃尔沃和吉利汽车“打包”，同时还考虑未来在瑞典斯德哥尔摩上市。

但很快，吉利汽车又公告表示公司将在国内科创板上市，沃尔沃和吉利汽车的“打包”计划又被搁浅。

波折的是，吉利汽车的科创板上市进度并没有我们想象中的那么顺畅，沃尔沃和吉利汽车又再次重新传出了合并重组的消息。

2021年初，吉利汽车表示它与沃尔沃汽车业务合并重组一事已经达成最好的方案，二者将进行一些业务合并等工作，然后在年底继续于斯德哥尔摩推进上市。

2021年6月底，吉利汽车科创板上市的申请被撤回。7月，沃尔沃汽车方面对外表示公司年底进行IPO的计划进展顺利，不过在此前的斯德哥尔摩上市计划之外，又透露还在研究美国纳斯达克上市的可能性。

至此，沃尔沃汽车的上市计划好像是暂时有了个相对确定性，又好像是完全不确定。时间计划基本上是通用的今年年底口径了，只是到底在哪里上市，以及未来上市时间是不是又会变化，这点我们也不知道到底应该以什么消息为准。

可见，沃尔沃汽车的上市进程还真是难以琢磨，这种常年“悬而未决”的不确定性会不会影响到沃尔沃汽车的未来发展战略？这需要吉利汽车和沃尔沃方面共同重视。

好消息是，至少吉利汽车和沃尔沃汽车之间复杂的业务重组工作已经取得了有效进展，目前，沃尔沃汽车已经与吉利控股签订协议，收购双方中国合资公司大庆沃尔沃汽车制造有限公司、上海沃尔沃汽车研发有限公司中吉利控股所持有的50%的股权，沃尔沃汽车在中国的制造、研发、销售业务已经得到全面整合。

不过此项整合工作按计划要到2023年才会正式完成，这会不会又给沃尔沃汽车的上市进程留下“变数”空间呢？

对于沃尔沃汽车来说，理清楚在华业务股权结构只是上市前的第一步，后面更重要的仍然是选择一个最合适的时间点推进上市工作，以实现公司在整体估值层面的最大化。

但越往后，变数可能就越大。近年来，特斯拉和一众“造车新势力”们已然成功崛起，老牌造车巨头市值被碾压成为常态，沃尔沃汽车在这种时间点里想要上市，它就需要讲好自己的电动汽车故事，未来沃尔沃能否转型成为一家电动汽车巨头、实现自己的半数销量来源于电动汽车产品的目标？这又是一大未知数。

拥抱新能源，沃尔沃进展缓慢

作为一家老牌高端车企，沃尔沃汽车在近些年的公司业绩一直不错，各项核心财务指标都呈现出逐年递增的趋势，可这并不表示沃尔沃就能够得到资本市场的高度认可。

在新能源汽车成为汽车产业未来发展主旋律当下，所有人都明白，沃尔沃只有在新能源汽车与科技属性上给出新的可能，它才会找到自己的最佳上市良机，才会得到资本的认可。

沃尔沃汽车与吉利之间的合并重组工作就是围绕着这一思路进行的。

在今年初的重组计划中，沃尔沃汽车的传统燃油车中的发动机、变速器、总成等各项业务被划归到吉利沃尔沃合作成立的合资公司，也就是说沃尔沃汽车的一大传统车企标签将被去除，这有利于抬高沃尔沃汽车未来的市值。

在公司业务发展战略上，沃尔沃也在努力地推行新能源化、电动化转型工作，它是全球首家提出要全面转型电动汽车公司的大型传统车企，按照公司的既定目标，沃尔沃计划将在2025年实现累计交付一百万辆新能源车、电动汽车销量占总销量的比例达到一半、完成全面电气化转型。此外，在销售模式上，沃尔沃也在积极构建线上新能源车领域流行的线上直售。

可不得不说的是，截至目前为止，沃尔沃汽车的转型工作都推进的不怎么顺利，其公司旗下的电动汽车产品在市场上的反响并不大，销量十分堪忧。

比如，沃尔沃汽车曾大力推广旗下纯电和插电混合车型RECHARGE，但这款车型现在甚至没有在国内市场上市；目前在中国，沃尔沃旗下主推产品大多都是传统燃油车车型，唯一的一款纯电动汽车产品XC40 RECHARGE市场反馈很差。

另外还有沃尔沃旗下品牌极星Polestar，作为纯电动汽车品牌，它同样表现不好，市场销量非常低。

很明显的是，沃尔沃汽车在宏大愿景和公司战略上“没毛病”，可落地到实际执行，我们并没有看到它在电动汽车领域的实际进展，更不要说获得新能源车市场头部地位了。

可缺乏有效进展的话，沃尔沃又怎么能讲好自己的转型故事、在未来上市时获得令人满意的估值？

作为一家历史悠久的传统燃油车企业，沃尔沃虽然一心要转型，可转型进程并没有想象中的那么容易。和“造车新势力”们相比，沃尔沃虽然有着品牌、产品、技术积淀优势，可纯电汽车领域需要的创新、科技、智能、营销、电动汽车技术、车主服务等它并不占优势。

所以在很多行业内人士看来，沃尔沃汽车在电动汽车领域别说与特斯拉竞争了，就是和蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车等造车新势力相比也明显不足。

沃尔沃汽车其实正在“孤独”地探索着一条传统车企巨头向新能源车企转型的道路，这条路目前并没有“前车之鉴”，所以市场观望态度明显。更何况，“大船难掉头”的故事我们已经听的太多了，沃尔沃如何才能解决公司内部存在的种种问题、实现全面拥抱新能源汽车？如何逐步放弃传统燃油车优势、获得纯电汽车优势？还有很多问题需要它来解决。

而且这还是沃尔沃汽车必须要解决好的问题。只有沃尔沃汽车成功实现了资产、产品、研发、销售、服务层面的彻底转型工作，它才有可能获得资本市场的认可，摒弃传统车企的标签成为资本市场的香饽饽，这样它的上市工作才是有意义的。

未来对于沃尔沃汽车的考验还有很多，它能否跨过“万难”成功上岸？