编辑 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
这段时间以来，随着各大房企纷纷公布自己在今年上半年的财务报告，中国楼市在2021年前半年的整体表现已经画上了一个句号。整体来看，在降杠杆、减负债的行业大背景之下，有人做的还不错，在业绩快速增长的同时实现了债务水平进一步减小；更多的是或多或少遭遇流动性风险的各类房企们，它们在今年下半年的发展压力更大。
近日，原本就已经被卷入债务风波的泰禾集团发布了公司在2021年上半年的财务报告，根据财报数据显示，公司正在经历更深层次的危机：债务情况堪忧之下，公司业绩表现还不达人意，这让人更加担心泰禾集团的未来。
业绩大幅下跌，负债未见改善
根据泰禾集团2021年年中财报显示，公司基本面在今年上半年进一步变差。今年一月到六月，泰禾集团总营收仅为6.62亿元人民币，相比去年同期大幅下降了超过73%；公司归属上市公司股东的净利润为负8.52亿元人民币，亏损同比减少了约46%。
这样一份财务报告在各大房企面前可谓是乏善可陈，可以看出，今年上半年泰禾集团的地产销售情况有些惨淡，同比大幅下跌、营收只有六亿的它好像并没有卖出多少房子。
按照泰禾集团官方的解释，公司在今年上半年受到房地产调控政策持续以及融资环境收紧等因素的影响，导致其地产项目进度滞后，在上半年没有集中交付的地产项目，这也难怪泰禾集团作为一家知名房企为什么半年营收只有这点了。
那么在今年下半年，泰禾集团的公司业绩可以值得好好期待一下吗？似乎也并不能，在土地储备层面，公司在今年上半年并没有新的土地储备扩张，相关数据和去年同期的水平基本一致。目前，泰禾集团旗下一共拥有1290万平方米左右的土地储备，总建筑面积近3240万平方米，剩余可开发建筑面积不到924万平方米。
从财报数据中也可以看到的一个细节，在今年上半年，泰禾集团在长三角地区的剩余可开发建筑面积与去年基本一致，这表明公司在今年上半年几乎没有在长三角区域推动新的项目上马。
再来看看公司一直饱受争议的债务情况，在今年上半年，泰禾集团在降杠杆、降负债层面并没有取得实质性的成绩。在“三道红线”要求上，公司剔除预收款后的资产负债率、净负债率、现金短债比仍然全部飘红，这表明泰禾集团的融资压力非常大，未来还将长期与降负债做“斗争”。
此外，公司在报告期内还存在着大量的已到期未归还借款。根据2021年年中财报显示，泰禾集团在今年上半年的已到期未归还借款金额超过447亿元人民币，未支付的利息超过105亿元人民币，巨额债务压顶之下，泰禾集团的日子注定不好过。
面临如此业绩表现、如此大的债务压力，泰禾集团应该如何解决呢？目前来看，公司好像并没有特别好的解决方案，它只能一方面和债权人保持着积极的沟通协调，另一方面想方设法引入其它投资者来改善公司现状。可惜的是，目前泰禾集团的这种现状似乎很难让它吸引到“白衣骑士”救场。
交付困难频现，未来压力重重
长期以来，泰禾集团都在高杠杆、高负债的模式下发展，随着近年来监管收紧、行业降温，公司自然就遭遇了发展难题。
回顾近几年时间里公司的业绩表现，泰禾集团的各项核心财务数据一直在面临持续的滑坡，下跌幅度还非常大，再考虑到公司负债不断增加，土地储备不断下滑，公司旗下众多项目遭遇停工...泰禾集团似乎一直在暴雷的边缘徘徊。
根据相关媒体统计信息显示，截至今年年中，泰禾集团旗下正在开发的项目大概有七十多个，其中在长三角地区的十四个项目中，只有三个项目处于已完工状态，而且这三个项目还是开工时间特别早的项目，上海红桥、上海泰禾红御项目是2014年就开始动工，杭州院子是2016年开始动工。可见，公司在近年来的项目推进进程上十分滞后，这让公司在遭遇经营难题的同时，也在遭遇着业主维权隐患。
据悉，截至今年年中，泰禾集团旗下海湾院子项目进展只有0.04%，进展最大的苏州姑苏院子项目也不到6%，该项目还出现过长时间停工、交付后业主拿不到房产证等问题，这些问题对于泰禾集团目前的项目近况来说极具代表性。
还有曾经一度引发大量关注和抢购的明星项目上海大城小院，该项目在今年前半年一期的进展只有不到0.3%，二期的进展不到4%，还曾引发业主维权事件；苏州泰禾金尊府项目在今年上半年的进展只有2.35%，考虑到该项目早已经过了交房时间一年多，业主们的焦虑和不安肯定会引发持续性的相关维权动作，公司如若处理不好的话将会遭遇很大波折。
这样的一种实际现状似乎是对泰禾集团官方的“打脸”，因为在发布2021年年中财报时，公司还强调要推进复工复产。
按照泰禾集团方面最新的规划，公司已经认清了自己的实际发展现状，表示将不再追求规模，转而向“小而美”的方向进行发展。
可问题在于，不管如何小而美，公司都要解决目前在项目推进、公司债务上所面临的巨大难关，这些问题不解决的话，泰禾集团说不上未来可言。
好消息是，目前泰禾集团手里还有着大批的土地储备，这些土地储备至少能让公司有个价值保底，实在不行的话低价出售好了。只是从目前的情况来看，泰禾集团好像更愿意通过运营调整、引入外部白衣骑士来解决目前的困境，这种“拖字诀”保留了公司未来发展的希望，却也在让众多业主遭遇无妄之灾。
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