巨蟹智能完成A+轮融资：产业资本加码，具身智能进入“拼供应链”下半场

近日，智能机器人企业巨蟹智能宣布完成超亿元A+轮融资。本轮融资由华泰紫金领投，德昌电机、九号资本、自变量机器人跟投，老股东科沃斯、南创投继续追加投资。

本轮融资完成后，巨蟹智能将重点推进机器人一体化关节的核心部件自主研发、关节模组协同设计与自动化制造，进一步将研发能力转化为兼顾性能、成本和大批量交付的产品能力。融资具体条款、估值及资金详细用途目前未对外披露。

本轮融资呈现出明显的“产业资本+财务资本+老股东追投”特征。华泰紫金为华泰证券旗下投资机构；德昌电机在电机及运动控制领域具备产业资源，且已将人形机器人驱动领域列为中期成长核心目标；九号公司、科沃斯分别是智能短交通和服务机器人领域的上市公司；自变量机器人则属于具身智能赛道头部本体企业。

其中，德昌电机已公告将对巨蟹智能进行少数股权投资，交易完成后持股不到5%；科沃斯则连续两轮跟投，显示出对巨蟹智能的持续认可。老股东继续追投，通常意味着公司阶段性进展获得了既有投资人认可。

2026年，中国具身智能和机器人赛道融资显著升温。上半年融资总金额已超900亿元，较去年同期提升约5倍；融资事件超300笔，同比增长137%。15, 18资金并未均匀分布，头部企业集中度持续提升，前20家企业拿走了约70%的资金。

与此同时，硬件层面的国产替代已进入收获期。核心零部件国产化率持续攀升，整机BOM成本明显下降。但硬件只是入场券，真正决定长期竞争力的，正在从“单点技术突破”转向“系统能力竞争”。

一个值得关注的趋势是“边融边投”——具身智能本体企业开始向上游零部件、数据服务、场景应用公司出手。截至2026年9月，国内已有超20家具身智能企业累计对外投资超100起，自变量机器人同时出现在巨蟹智能和墨现科技两家公司的投资方名单中，分别押注驱动与感知两个上游环节。这种“整机厂投资上游”的模式，本质上是在用资金锁定核心供应链产能，在联合开发、技术验证和产能规划上建立更紧密的合作关系。

巨蟹智能成立于2019年，核心团队来自头部机器人企业，已构建覆盖减速器、电机、轴承、编码器、驱动器、力传感器、制动器的七大核心技术体系，形成从核心部件、关节模组到控制算法和制造工艺的完整技术闭环。

一体化关节模组占整机硬件成本40%至50%，其量产能力被视为产业商业化的关键变量。7巨蟹智能的Lite系列关节模组价格已进入百元级，全自动化产线CT节拍达30秒，预计2026年关节模组产能达20万套，2027年提升至100万套，2028年达200万套。2, 4目前，公司已进入具身智能、医疗、半导体、工业自动化等领域国内外头部企业供应链，实现批量化、稳定化供货。

华创证券指出，具身智能及人形机器人产业目前仍处于商业化早期，核心硬件仍需持续验证产品可靠性、制造成本及规模化交付能力。

在此背景下，巨蟹智能获得产业资本持续加注，具有一定信号意义。德昌电机、九号公司、科沃斯、自变量机器人等投资方分别代表电机制造、智能硬件、服务机器人和具身智能本体产业资源，若后续能在供应链、渠道或场景上形成协同，将有助于其缩短商业化验证周期。

总体来看，机器人赛道仍处于高投入、高不确定性的成长期，能同时具备核心技术、产业协同和真实订单的企业，更可能在下一轮行业洗牌中胜出。而关节模组作为人形机器人量产的“卡脖子”环节，其产能爬坡与成本控制能力，将成为判断企业竞争力的关键指标。