牛眼看股 | 牛牛三枝花 （20221021）

老牛笔记：

受到疫情反复、市场信心不足，以及海外加快收紧政策等因素影响，国内市场呈现持续走弱格局。从技术面来看，短期调整较为充分，恐慌性抛压持续的概率不大。在维稳预期的回升、稳增长政策的持续发力、资金面整体平稳等因素的带动下，恐慌性的杀跌持续的概率不大，市场不具备持续大幅回调的基础。沪指重回3000点上方，创业板指领涨，两市量能逐日温和放大，市场赚钱效应良好，显现出市场韧性。当前短期与中期市场利率仍低于政策利率，保持低位运行，资金面仍合理充裕。此外，当前指数估值合理，从十年维度来看，上证指数、深成指、创业板指市盈率TTM分位点分别录得26.17%、48.44%和29.88%，随着稳增长政策效应加快释放，外围市场风险因素逐步被市场定价，伴随着二十大政策新风，预计市场将继续震荡修复。

二十大强调，将建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。有助于扭转需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，刺激经济进一步回暖。操作上建议适度积极，关注量能变化及北向资金流向。在行业配置方面，结合二十大会议的内容，我们建议关注农林牧渔、国防军工、环保、新能源、医药生物和高科技等行业机会。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

鹏辉能源(300438)：聚焦储能业绩高增享红利

看好逻辑：储能赛道方兴未艾，性能及成本经济性驱动有望实现高速增长，2025年新增装机量有望攀升至373GWh，4年CAGR达91%。公司深耕储能业务，量利齐升巩固长期竞争优势。户储及便携式储能终端消费者以海外居多，能源独立安全及高电价下配储经济性驱动海外市场需求持续走强，较高的价格接受度增强产品定价弹性，从而保障较高的盈利水平。大储方面，公司积极寻求海外供货，盈利水平有望提升。未来随着锂电材料供给释放价格趋降带来电池成本压力缓解、技术工艺优化良率提升、在建产能落地带来规模效应、产品及客户结构优化提升定价能力，公司盈利水平有望高位运行。

乐普医疗(300003)：创新器械放量推动业绩提升

看好逻辑：公司是国内最早从事心血管器械研发的企业之一， 在心血管支架、心脏起搏器等领域持续突破，收入体量已破百亿。 随着公司产品线与收购领域的不断丰富，目前已成长为以医疗器械为核心，同时覆盖药品、医疗服务及健康管理的心血管平台型企业，为患者提供诊断、治疗、康复等一系列整体解决方案。 随着传统冠脉支架产品纳入集采降价，公司未来战略重点更多聚焦在创新介入产品的研发和推广， 包含生物可吸收支架 NeoVas、药物球囊 Vesselin、切割球囊 Vesscide 的介入创新产品组合 2021 年实现了 827%的高速增长。同时公司还储备了大量的独特创新的研发管线，预计创新介入组合已超过 10 亿收入规模， 在全部心血管器械占比有望达到 50%以上。

晶盛机电(300316)：设备材料两条成长曲线促增长

看好逻辑：从商业模式上看，公司已经形成了设备+材料的双轨经营模式。设备上，光伏长晶业务的龙头地位继续得到夯实，同时在半导体长晶领域得到了突破性的发展。在材料上，公司通过设备业务积累了深厚的客户群体和信任基础，实现了在核心材料，如石英等上的规模化销售。在核心材料推动和保证客户量产进度， 转而进一步提升公司长晶设备的销售，形成正反馈。而新的业务拓展上，公司在半导体其他沉积设备如 CVD，ALD 以及碳化硅衬底材料上的研发和业务拓展， 具备实现收入的潜力。设备和材料两条成长曲线也日益清晰。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。

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