牛眼看股 | 牛牛三枝花（20250815)

老牛笔记：

在经历了10个多月的震荡盘整后，大盘即将上攻10月8日这一大量套牢盘所在的压力位，期权市场波动率有所上行，观察走势是否会以波动率放大的方式攻破这一压力所在，一旦波动率放大反而要谨慎为之，不要追高。多头看支撑，上移支撑位至3540点缺口位置，支撑不破持续看多。目前看中长期的上涨趋势并未打破。一是监管稳资本市场的决心不变，指数下行风险可控。二是反内卷打破行业低效无序竞争，塑造公平有利的发展格局进而改善行业盈利能力的长逻辑不变，同时近期政策开始向居民端发力（生育补贴），经济恢复增长潜力的前景向好。三是当前股指期权市场波动率并未放大，这意味着期权市场交易者定价未来走势将以震荡的方式展开，且从技术面看，各大股指并未出现明显的头部形态。

短期强势结构医药、海外算力是高景气方向，也凝结了市场对牛市的期待，独立行情演绎过程中，板块的相对性价比有所降低，后续这些方向可能与市场齐涨共跌。9月初之前，国防军工可能反复有机会。同时短期板块轮动变为不变，目前相对性价比较高的方向是新消费，可能轮涨补涨。后续市场休整波段，高股息可能再次阶段性占优。中期结构方向：国内科技、制造业反内卷更可能成为牛市主线结构。继续提示，港股可能是牛市中的领涨市场。短期，港股主要定价景气趋势，凝结的牛市期待较少，也是性价比较高的方向。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

思泉新材(301489)：AI服务器散热驱动成长

看好逻辑：AI算力密度的指数级提升推动散热技术从风冷向液冷升级，形成千亿级增量市场。公司凭借前瞻性布局，已实现均热板、热管等核心组件批量供货，在研的超薄型产品针对性解决高密度集成场景痛点，技术参数精准匹配英伟达H100等高端芯片需求。2024年建成液冷板产品体系，2025年拟募资3158.94万元推进“液冷散热研发中心项目”，依托高温烧结、定向成型等六大核心技术，深度卡位AI服务器、超算中心等新兴场景，成为液冷赛道的核心受益者。此布局不仅承接行业增量，更借助技术壁垒形成先发优势。

科达利(002850)：锂电结构件龙头进军机器人赛道

看好逻辑：公司深耕精密结构件行业近30年，具备强大的研发能力和深厚的商务基础，未来有望通过海外基地进一步扩大市场份额，中期具备谐波减速器、关节模组等相关人形机器人核心部件的高成长性业务，有望额外提供估值弹性。公司积极拓展机器人业务的主要竞争优势有：核心主机厂和电池厂的商务关系基础；多年精密制造量产经验；成本控制能力等。

新洋丰(000902)：磷复肥龙头稳健增长

看好逻辑：作为磷复肥行业的龙头企业，新洋丰凭借其深厚的技术积累与广泛的市场布局，复合肥产销量连续多年高居全国第一。2025年上半年磷复肥业务收入89.86亿元，占主营业务收入95.62%，同比增长12.27%，凸显出其在核心业务领域的强劲增长势头与市场竞争力；新型复合肥创收28.5亿元，同比增长26.83%，占主营业务收入30.32%，毛利率达24.48%，成为增长核心驱动力。在磷复肥之外，精细化工行业收入1.89亿元，同比增长39.49%，显示其作为第二增长曲线的潜力。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。 

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