2026年8月12日，腾讯控股（00700.HK）发布2026年第二季度及上半年业绩报告。财报显示，腾讯在AI领域的战略投入正加速转化为业务动能，整体基本面保持稳健。本季度，腾讯实现总营收2047.85亿元人民币，同比增长11%，单季营收首次突破2000亿元大关；Non-IFRS（非国际财务报告准则）经营利润为756.36亿元，同比增长9%。
核心业务齐头并进，AI赋能成效显著
本季度，腾讯三大主营业务板块均实现稳健增长，AI技术的深度赋能成为各项业务增长的新引擎：
营销服务业务成为本季最大亮点，收入达436亿元，同比大幅增长22%。这主要得益于AI驱动的广告推荐模型持续优化、智能投放产品矩阵“腾讯营销AIM+”的升级，以及微信生态闭环营销能力的整合。
增值服务业务收入同比增长8%至984亿元。其中，本土市场游戏收入达473亿元，同比增长17%，《三角洲行动》《无畏契约》及《洛克王国：世界》等核心产品表现强劲，日活数据创下新高；国际市场游戏收入186亿元，按固定汇率计算同比增长4%。
金融科技及企业服务收入同比增长9%至603亿元。云业务成为AI增量贡献最直接的板块，模型推理、智能体运行及AI原生应用需求的攀升，有效带动了算力、MaaS（模型即服务）及API调用等收入的增长。
AI战略：模型与产品“双螺旋”加速进化
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，腾讯正在智能、应用与基础设施三个层面，构建一个全新的、AI赋能的腾讯。
智能层（模型底座）：混元大模型快速完成从Hy3 preview到正式版的迭代。Hy3正式版凭借2950亿参数的混合专家架构，展现出比肩2至5倍参数规模旗舰模型的智能水平，且性价比优越。按OpenRouter的Token消耗量计，Hy3自推出以来持续位列全球前三。同时，参数规模更大的Hy4也计划于近期上线。
应用层（智能体矩阵）：AI产品从单点突破迈向规模化落地。AI办公效率服务WorkBuddy和AI编程工具CodeBuddy实现了突破性的用户增长，稳居国内同类产品领先水平。此外，微信原生AI助手“小微”自6月起有序扩大灰度测试，进一步丰富了腾讯的AI应用矩阵。
基础设施层（算力加码）：为支撑AI战略，腾讯大幅增加了算力采购。本季度资本开支高达527.8亿元，同比激增176%。马化腾强调，这一举措将助力腾讯把应用及模型的使用切实转化为收入。
高投入构筑长期护城河
在AI全速前进的背景下，腾讯展现了强劲的基本面支撑能力。本季度研发投入达272.78亿元，同比增长35%。尽管因大幅增加算力采购导致账面自由现金流短期承压，但若剔除算力采购的预付款项，腾讯本季度的自由现金流依然达到376亿元。
随着AI在广告、游戏、云服务等核心业务中的贡献不断加深，腾讯“投入、落地与业务回报”之间的正向循环正在逐步强化，为未来的增长奠定坚实基础。
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