牛眼看股 | 牛牛三枝花 （20240105)

老牛笔记：

开年以来，红利策略表现较好，中证红利全收益和红利低波全收益指数的涨幅分别为2.2%和2.3%。当前红利策略仍具有配置价值，多重利好因素下红利策略有望持续跑赢大盘，利好因素主要有三点：无风险利率有望创历史新低、当前红利策略相对估值仍在低位和红利策略仍未得到充分配置。

值得注意的是，过去两年，煤炭企业一直以其稳健的业绩、估值的性价比，被市场赋予了避险属性，也吸引了很多长线资金的积极增配，因此以煤炭为代表的高股息方向走出了长趋势行情，虽然单日涨幅并不起眼，但在趋势的推动下，整体的走势显著强于指数。

但目前煤炭方向的资金拥挤度已然不低，资金是否会持续押注，市场风格是否会切换仍是未知数。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

海光信息(688041) ：CPU 和 DPU 双轮驱动

看好逻辑：2023 年公司不断推出新产品并实现销售放量， 性能得到客户充分认可， 公司收入和毛利率得到持续提升， 从而实现公司业绩较快增长。 受益于信创产业的快速发展和 AI 算力需求的大幅提升， 公司作为国产 CPU 和 DPU 的龙头企业，业绩有望保持持续增长的态势。预计随着公司产品推广力度的不断加强，高端处理器产品将会拓展至更多应用领域，进一步提升公司的市场份额。

新易盛(300502)：光通信迎新一轮大周期

看好逻辑：AI大模型训练及推理对于通信要求相较于云计算时代大幅度提升，通信总带宽和速率大幅度增长，而为了匹配计算芯片的持续升级，通信迭代的速度也在持续加速，通信的重要性和市场空间已经被AI重塑，通信占整个算力硬件价值量也相较于云计算有了大幅度提升，且此趋势在未来还将持续。考虑到大模型能力仍有巨大提升空间、多模态应用的海量推理需求以及匹配越来越高性能的计算芯片，光通信正处在新一轮大周期早期阶段，空间巨大前景光明。

众生药业(002317)：创新产品打造增长驱动力

看好逻辑：公司已有7个一类创新药项目及2个改良型新药项目处于临床试验阶段，1个创新药项目获批上市。国内首个拟肽类3CL单药抗新冠病毒口服一类新药来瑞特韦片已获国家药监局附条件批准上市，并实现产业化和商业化；国内首个获批临床治疗NASH的创新药ZSP1601正在IIb期临床；具有全球自主知识产权、用于治疗代谢综合症的长效GLP-1/GIP单分子双重激动剂RAY1225注射液已进入I期临床阶段。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。

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