牛眼看股 | 牛牛三枝花 （20240202)

老牛笔记：

2024年1月以来，国家对于A股扶持政策不断加速，例如大资金在1.18大幅买入沪深300ETF和上证50ETF创出天量；1.28证监会宣布全面暂停限售股出借和融券调整次日可用；对于房地产问题，广州和上海分别进行部分限购解除；国资委也提出央企市值管理新规定，将市值管理纳入负责人业绩考核。但这些政策暂未改变全面注册制下存量资金严重不足的困境。

当前市场配置的核心仍然来自内部，资金结构的出清仍未完全结束，年初以来代表托底思维的上证50指数跑出明显超额收益，这一局面或将延续一段时间。由于压制市场信心的结构因素尚未完全转变，经济周期因素的转变亦需要一定时间，基本面状态很难支撑市场趋势性反转，当前市场机会仍然更偏左侧，市场短期持续调整之后，或有超跌反弹类机会。建议一方面继续配置上证50为代表的大盘稳定风格指数，另一方面围绕市场热点做波段，诸如春节消费方向、年报预增方向等。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

宝明科技（002992）：复合铜箔打开新空间

看好逻辑：复合铜箔具备能量密度高、重量轻、寿命长、安全性好等特点，可应用于动力、储能、消费电池。公司于2022年7月公告投资60亿元在赣州建设复合铜箔生产基地，积极开拓复合铜箔业务，目前赣州基地一期项目已进入量产阶段。2023年1月，公司公告将投资62亿元建设马鞍山复合铜箔生产基地并设立子公司安徽宝明新材料。公司全力投入复合铜箔行业，有望打开新的成长空间。

华电重工（601226）：氢能板块业实现业绩突破

看好逻辑：公司稳步推进氢能业务的产品技术研发及市场拓展，承担的华电集团“十大重点科技项目”制氢课题相关成果已经完成结题，1500Nm3/h 碱性电解槽已完成初步设计，达茂旗20万千瓦新能源制氢项目稳步推进，积极跟进青海德令哈3MW光伏制氢项目；与中科院大连化物所、清华大学、上海交通大学、北京化工大学等国内外知名科研院所建立交流与合作，全面推进科技研发和项目攻关；根据氢能业务的推广与氢能下游应用市场开发情况，开展包括掺氢燃机应用技术、分布式供能技术等方面的集成技术研究。

中国海油（600938）：市值管理考核催化价值重估

看好逻辑：高油价背景下公司持续增储上产，兼具成长性及高分红特点。国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好回报投资者，央企被低估的估值有望实现理性回归。同时公司承诺2022-2024年股息支付率预计将不低于40%、且全年股息绝对值不低于0.7港元/股（含税），低估值高分红配置价值高。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。

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“牛牛三枝花” 提前祝大家新年快乐，幸福安康！ 我们元霄节再相会。