牛眼看股 | 牛牛三枝花（20250704)

老牛笔记：

从市场节奏来看，指数在权重股带动下呈现明显的趋势性上行走势，突破3400点之后仍旧是震荡上行为主，从量能来看呈现温和放大的态势，整体来看市场运行较为健康。市场热点切换总体较为健康，阶段性热点层出不穷，以行业逻辑为主，市场主线围绕军工、固态电池等产业逻辑强的板块反复走强，预示着行业热点的持续性较好，对维持市场热度有较好的示范作用。展望7月，随着半年报到来，市场回归产业逻辑的趋势会逐步强化，以业绩为导向的市场风格会得到一定程度强化。高股息蓝筹公司有望得到市场青睐，一方面是成长型热点，一方面是高分红个股，构成了市场两个稳定上行力量，7月市场有望延续上涨态势。

投资建议：建议抓住景气度线索，在7月进入业绩期，市场对成长公司业绩兑现有更多期待，景气周期较好的板块有望脱颖而出，继续看好军工、医药、汽车、家电、TMT等景气度较好的板块，同时，对高分红板块给予重视，在目前利率下行背景下，高分红板块稀缺性有望得到加强。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

德福科技(301511)：至暗时刻已过，擘画成长新篇

看好逻辑：公司是铜箔行业头部厂商，锂电铜箔方面，当前行业已度过最底部时刻，2025年起快充需求提升以及断带率瓶颈解决带动明显的薄化趋势，公司4.5-5μm锂电铜箔销量占比快速提升。电子电路铜箔方面，新兴领域需求爆发叠加国产替代，进入量利双增阶段，目前公司RTF-3和HVLP1-2已实现批量供货，其中HVLP1-2主要应用于英伟达项目及400G/800G光模块领域，HVLP3已经在日系覆铜板认证通过，3μm超薄载体铜箔已通过国内存储芯片龙头验证。公司在高端铜箔领域持续推进，包括产品研发、客户导入以及收购等，打造新的增长曲线。

湖南黄金(002155)：金锑资源龙头，内生外延量价齐升

看好逻辑：公司是全国十大产金企业之一、全球锑矿开发龙头，具备100吨/年黄金+4万吨/年锑品生产能力、2.5万吨/年精锑冶炼能力，拥有完整的产业链和产供销体系及锑钨制品出口供货资格。2025年公司计划生产黄金72.48吨、锑品3.95万吨、实现销售收入435亿元，分别较2024年实际完成值大幅提升56%/35%/56%，彰显公司强劲发展动能。内生+外延成长双轮驱动，黄金自产量有望持续提升，同时，　矿山供给受限+需求持续提升共同作用下未来锑供需偏紧格局难改，锑价中枢有望上移。

信捷电气(603416)：布局人形机器人，开启第二增长曲线

看好逻辑：公司是国产工控领先企业，PLC与伺服基本盘稳固，积累了多行业解决方案，在深化传统行业优势基础上积极拓展半导体、人形机器人等业务，业绩有望持续向上。公司布局空心杯及无框力矩电机，自主研发磁编、光编和电感式编码器，后续有望配套灵巧手及关节模组，并依托无锡产业集群优势加速人形业务发展。公司人形业务远期成长性显著，有望成为估值提升关键催化。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。 

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