牛眼看股 | 牛牛三枝花（20250822)

老牛笔记：

随着上证指数突破去年10月8日的高点，创下10年新高下，近10年的套牢盘的解放以及技术面上涨空间的彻底打开。指数将以波动率放大的方式突破前期高点，多个大权重指数如创业板指、上证50、沪深300等还未突破前期高点，上涨行情还未结束，3450点缺口位置的支撑依旧有效，支撑未破，持续看多。但需要注意，一旦波动率抬升至历史高位，莫要追高！

中长期的上涨趋势并未打破。一是最近的政策倾向不断透露出未来财政支出的方向正逐步转向居民端发力，这是未来经济恢复潜力的基础。二是7月的政治局会议对海外风险的定调较4月份更为乐观，中美贸易谈判达成乐观结果仍是大概率事件。三是全球风险资产的强势并未有结束的迹象，无论是加密货币、海外股市都在贸易缓和、降息预期和强力财政的预期下持续上行，目前并没有走弱的形态和风险事件驱动出现，全球风险偏好的上行将助力A股行过万重山。

板块配置方面，AI产业链、创新药、大金融板块仍是配置重点。AI产业链关注国产算力、AI下游应用等细分领域。医药板块方面关注外需型CDMO等。7月末中央政治局会议指出坚持以科技创新引领新质生产力发展，推动科技创新和产业创新深度融合发展。预计政策仍将加快培育新兴支柱产业与孵化未来产业，提升我国产业的创新含量，实现产业结构转型升级。技术突破有望强化国产替代逻辑，带动科技成长板块估值继续回升。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

保龄宝(002286)：深耕功能糖黄金赛道蓄势待发

看好逻辑：公司掌握功能糖系列产品的核心工艺技术，是全球行业内产品规格最全、规格数量最多的生产商之一，可全面覆盖客户多元化需求，实现功能性配料的一站式供应及定制化服务。公司食品和营养领域主打益生元、膳食纤维、减糖甜味剂等产品，在上述领域公司均拥有十数年以上深耕经验，凭借客户群体优势、稳定供应以及定制化生产能力等优势，未来有望不断实现规模增长。同时，公司前瞻性地布局了HMOs、DHA、乳果糖等潜力单品，为公司的长远发展注入源源不断的动力。

欧圣电气(301187)：出海+养老护理业务助力远期成长

看好逻辑：海外工具类赛道是一个长坡厚雪的赛道，前瞻布局养老护理设备望迎高景气。公司主要产品所处赛道以海外工具类和清洁产品为主，预计全球气动工具行业规模超100亿美元、消费级电动工具规模近90亿美元、清洁电器规模近300亿美元、电动OPE超50亿美元，所处赛道整体规模约540亿美元。这三类赛道需求集中在欧美，且需求刚性较强，其中气电动工具和清洁电器由于发展时间较长，美国的行业CR5超过60%。在养老护理领域，国内养老护理供需矛盾+政策支持背景下，行业望迎来高景气发展。

皇马科技(603181)：多元化拓展产品矩阵前景广阔

看好逻辑：公司研发实力雄厚，二十余年来专注特种表面活性剂领域，一方面通过对传统生产工艺不断改进完善，持续提升产品性能及质量，另一方面持续拓展产品矩阵，截至目前已开发研制出了1800多种产品，产品矩阵完善，可满足客户定制化需求。公司多基地布局保障产品供应，开眉客基地拟投资建设年产33万吨高端功能新材料项目，其中一期16.85万吨预计2026年上半年逐步开始试生产，帮助公司进一步拓展高端功能新材料矩阵，提升产品附加值。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。 

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