牛眼看股 | 牛牛三枝花（20250905)

老牛笔记：

尽管市场继续创下阶段新高，但本周节奏起伏明显加大，在长达2月的趋势性上涨后市场分歧有所加大。目前期权市场对未来30天的波动率预期出现明显抬升，在趋势性行情中这往往预示着有部分资金认为趋势可能改变而选择使用期权工具进行对冲和保值操作。并且随着中报的披露完成，显示全A业绩仍在寻底过程中，市场或将重新审视当前宏微观环境与个股估值的匹配程度。

但中长期来看，在中国资产重估和证券市场高质量发展两个核心逻辑支撑下，市场中期上涨空间逐步打开，而场外资金不断入市的步伐越来越明显，上周市场成交量创历史新高，增量资金入市热度依然持续上升。本轮行情的中期空间较大，上涨时间较长，目前仍处于牛市初期，科技股虽然短期有较大涨幅，泡沫化程度并不高。

本轮行情以机构为主，未来一段时间从风格角度应该积极拥抱龙头公司，抓大放小拥抱业绩和景气度。建议重点关注人工智能领域的投资机会，在股市回暖和经济逐步回稳背景下，消费回暖是大概率事件，中线布局消费是胜率较大的事件。同时，周期性品种盈利改善较为明显，后市有望延续景气度上升趋势，也是重点关注方向。最后，非银板块也具备较好的配置价值，以券商、保险及互联网金融为代表的牛市板块，有望获得超额收益。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

爱柯迪(600933)：战略性切入机器人赛道

看好逻辑：公司通过设立瞬动机器人子公司、收购微特电机公司卓尔博71%股权及攻关镁合金压铸技术等方式，战略性切入机器人赛道，未来有望将其多品类、多型号汽车零部件精细化加工与管理经验复刻至机器人领域，拓展外骨骼机器人、工业自动化、人形机器人轻量化结构件、电机、执行器等新业务。其中，卓尔博股权收购事宜已于8月25日在上交所上会通过，卓尔博承诺2025-2027年实现净利润不低于1.42/1.57/1.74亿元，三年累计净利润不低于4.73亿元，此次交易有利于增厚公司收入和利润。

深南电路(002916)：AI算力带动公司业绩超预期增长

看好逻辑：伴随全球算力基建爆发，AI服务器市场景气度旺盛，公司AI加速卡订单同比显著增长，高速交换机、光模块需求显著增加，公司无线、有线通信产品订单规模增长。封装基板方面，公司前期导入并量产关键客户新一代高端DRAM产品项目，受益国内存储市场增长，客户需求攀升，公司订单较去年同期显著增长。ABF类（FC-BGA）封装基板方面，广州新工厂投产后，产品线能力快速提升，产能爬坡稳步推进，公司已具备20层及以下产品批量生产能力，22~26层产品的技术研发及打样工作按期推进中。

震裕科技(300953)：业绩超预期，结构件量利齐升

看好逻辑：公司利基的模具业务，收入体量、盈利能力都相当稳定，铁芯业务新产品有望在今明年放量，收入、盈利端将重新恢复较好的增速。而收入体量最大的锂电结构件业务，在多方面的改进下也将维持增长态势。同时公司把握自身精加工优势，切入人形机器人领域，在反向式行星滚柱丝杠、线性执行器、高度集成仿生臂等人形机器人产品端实现快速突破。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。 

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