牛眼看股 | 牛牛三枝花（20251212)

老牛笔记：

历史统计显示，成长型春季躁动在历次春季行情中占比近六成，是最具代表性的春季行情类型，流动性宽松+科技政策预期的放大器为主要驱动力。而周期型春季躁动的出现频率略低，但同样具有较强的规律性和可识别度，在历次春季行情中占比约四成。补库周期+通胀预期驱动的估值与盈利共振为核心动力。在本轮估值牛市以及春季躁动期间，科技+周期的双轮驱动的主线仍将延续，在全球科技大周期的共振下，科技的相对盈利与景气优势有望延续。而周期行业在反内卷为主要政策底色背景下，辅之PPI边际修复与再通胀的交易预期同样也大有可为。两者有望殊途同归。

投资思路——科技与周期两翼齐飞：（1）科技内部的修复和高低切：军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电池、核心AI硬件；（2）PPI改善加广谱反内卷受益：光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械；（3）中长期底仓：稳定型红利、黄金、优化的高股息。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

光力科技(300480)：半导体切割龙头订单保持稳定增长

看好逻辑：公司是全球少数同时拥有切割划片量产设备、核心零部件——空气主轴和刀片等耗材的企业，全资子公司以色列ADT客户遍布全球，在半导体切割精度方面一直处于世界领先水平，叠加全资子公司英国LP在加工超薄和超厚半导体器件领域具有全球领先优势。同时，多年来公司深耕物联网安全生产监控领域，储备了多项核心技术，研发了一系列能在复杂电磁环境及含尘、高湿、高温等恶劣环境长期稳定可靠运行的传感器及监控装备，有望成为新的业务增长点。

江波龙(301308)：布局AI高端存储+存储主控芯片+高端封测

看好逻辑：全球AIGC浪潮推动及“数字中国”顶层规划出炉，存储市场获成长新动能，公司作为国内独立存储器龙头，积极推进存储产业链国内国际双轮布局，成长空间广阔。公司是国内少数具备“eSSD+RDIMM”产品设计与规模供应能力的企业之一，企业级存储业务25H1营收6.93亿元，同比+1.4倍。25Q3公司企业级存储业务依托自研技术，积极参与大客户技术及新产品标案，头部客户与战略客户覆盖范围持续扩大，订单有望持续放量。

伊戈尔(002922)：数据中心领域有望打开成长空间

看好逻辑：公司近年集中资源重点投入应用在数据中心领域的变压器产品。自2017年起，有超100个数据中心在使用伊戈尔生产的变压器，正常运行。2025年上半年数据中心变压器产能逐步释放，公司在数据中心变压器产品结构和市场拓展上已取得了突破。其产品品类从移相变压器拓展至环氧浇注干式变压器、油浸式变压器等，销售区域从国内拓展至日本、美国、马来西亚等海外市场。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。 

如愿与老牛有更多交流和沟通，敬请关注老牛微博“牛牛三枝花”以及二牛网头条号。