高佳思考 | 大宗商品周期

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2026年2月2日星期一，农历腊月十五。大宗商品周期是实体经济与金融市场相互作用的完美体现。它由缓慢的供给与波动的需求之间的根本矛盾所驱动，并因货币、技术和地缘政治的放大效应而变得剧烈。

理解它，不仅是为了预测价格，更是为了理解世界经济的深层脉动和结构性变化。当前，我们正站在一个由旧周期力量和全新结构性需求共同塑造的、复杂且充满机遇与风险的新周期起点。

黄金白银已经疯涨了，铜铝在2025年十月之后也开始上涨，石油天然气近期也出现异动。农产品有望受益于春季行情。

一个周期不会只有1-2年，一个完整的周期通常跨越数年甚至数十年，其波动幅度远大于普通工业品，原因在于其独特的供需特性。

在这个大国竞争的时代，大宗商品的定价权将被重塑。全球在这个大背景下于未来五年将会在从乱走向大治的年代。博弈的大时代也是机会并存的时代。

开盘金属板块都按在了跌停板上，可谓昔日多风光今日多惨淡。还是那句话小金属周期尚未结束工业复苏在即，大跌反而是机会。超跌反弹的机会是在坑里捡钱，这句话非常形象，等过段时间你回头再看或许就理解了。

今天下午看了一下中证500期权盘中的情况真是太刺激了，两个小时两次获得五倍涨幅的机会，这在一个交易日内不多见的。没有实盘的好处就是第三视角，只看过程，这样的好处是慢慢熟悉品种的规律。

今天只有电网设备和白酒涨幅超过1%，可以说是许久未见的暴跌了。A股三大指数今日集体大跌，截止收盘，沪指跌2.48%，收报4015.75点；深证成指跌2.69%，收报13824.35点；创业板指跌2.46%，收报3264.11点。

粮食成交量2.58万亿，超大单净流出695.02亿，市场只有771家上涨。2月的第一个交易日就这么刺激确实有点始料未及，毕竟还有9个交易日过年，明天有可能考验之前3977.51-3983.58的缺口最好不补如果补上很可能要到下一个缺口才能才止跌。

市场既然选择了向下，就给他宣泄的时间和空间，等止跌之后再找趋势操作，尽量不要徒手接飞刀。

子弹留在关键的时候用，不着急了。12月15日之后没赚到跨年行情那波钱的投资者，这次跌下来布局，可以等待之后的行情。原本是害怕走震荡修复的磨刀行情，现在看急跌省去了垃圾时间也是好的。

有点儿不想休节后的两天的，感觉这两天的盘面会超级好看，24号是期货到期日，25号是期权交割日。这两天的盘面确实值得一天，所谓积累经验就是一些特殊时期，你经历过、亲眼所见的感受会更加直观。

黄金40年内单日最大跌幅，白银50年内单日最大跌幅，这样的一天值得被记住。截至周一盘中，现货黄金价格由上周四高点（5598美元/盎司）已跌至4500多美元/盎司。现货白银同样跌势未止，白银2天跌掉1个月涨幅。

吃面就吃得坦然，我今天有增加持有的ETF仓位，在下跌中慢慢加仓，反弹赚差价，反转赚出2026年的旅游经费。希望大家也能轻松应对，毕竟2月才刚刚开始。明天见！