牛眼看股 | 牛牛三枝花（20260605)

老牛笔记：

近期A股呈现“指数分化、结构轮动”特征。上证指数在4000-4150点区间震荡，创业板指与科创50表现强势，受益于AI算力、半导体等科技主线驱动。成交量维持高位，日均成交额超2.8万亿元，但个股跌多涨少，资金向电子、通信、有色金属等板块集中。市场受海外流动性预期、地缘局势及国内盈利修复节奏影响，波动加剧。

预计下周A股延续震荡整理格局，上证指数在4050-4120点区间波动。技术面看，沪指构建“黄金右脚”过程中，20日均线为关键支撑；创业板指需警惕MACD背离风险。影响因素包括：美联储6月议息会议流动性预期、美伊谈判进展、国内6月经济数据及半年报业绩预告预热。若外部扰动缓和，市场有望企稳反弹。

建议关注以下三条投资配置主线：1. AI算力与半导体国产替代，受益全球云厂商资本开支扩张及国内政策扶持，存储芯片、光通信、半导体设备景气度高企。 2. 出口高端制造，外需韧性超预期，光电子元器件、光伏储能、航空制造等细分领域订单饱满，盈利确定性强。 3. 产能出清与资源品涨价，化工、工业金属、电池等行业供给收缩，叠加需求边际改善，具备低估值、高弹性反转逻辑。

废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝

拓荆科技（688072.SH）：AI算力需求爆发，业绩弹性大

看好逻辑：国内半导体薄膜沉积设备龙头，技术壁垒极高。受益于晶圆厂扩产及国产替代加速，公司产品覆盖逻辑芯片、存储芯片先进制程，订单持续高增。AI算力需求爆发驱动半导体设备投资上行，公司作为核心供应商，业绩弹性大，成长确定性突出，是半导体设备国产化核心标的。

奥特维（688516.SH）：受益全球能源转型，出海代表企业

看好逻辑：光伏串焊机龙头，全球市占率领先。受益于海外光伏装机高增及储能需求爆发，公司订单饱满，产能持续扩张。产品延伸至半导体键合机，打开第二成长曲线。出口占比超50%，直接受益全球能源转型，盈利能力强，现金流优异，是高端制造出海代表性企业。

云铝股份（000807.SZ）：资源品涨价主线优质标的

看好逻辑：水电铝一体化龙头，成本优势显著。受益于铝土矿供给约束及电解铝去库提速，铝价企稳回升。公司产能利用率高位，现金流充沛，分红率提升。碳中和背景下，水电铝低碳属性获溢价，兼具周期弹性与防御属性，是资源品涨价主线优质标的。

末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。 

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