老牛笔记：
随着7月市场恐慌情绪的集中释放，资金正在从极致抱团的AI赛道向防御性板块迁移，7月底政治局会议是研判下半年政策走向的重要窗口，会议有望为8月市场提供关键指引和信心支撑。8月市场重心可能集中于政策与业绩双重验证，承现弱势震荡上行的趋势，AI相关板块经历回调后市场分歧短期内难以收敛，建议采取哑铃型策略。一方面，AI产业趋势并未逆转，但行情将从普涨转向依靠业绩筛选，资金可能更加谨慎，建议筛选具有持续盈利能力、业绩确定性强、景气度优势能够维持的相关板块。同时，随着科技筹码出清，市场风格可能从成长风格占主导，走向风格再平衡，红利资产仍具较高配置价值。
行业配置聚焦科技成长、红利资产方向。密切跟踪向，耐心等待右侧布局时机。具体方向上，确定性较高的主线是业绩验证与防御配置。一是政治局会议定调的政策延续，存量政策加快见效与产业政策协同发力；二是8月进入中报密集披露期，业绩基本面取代情绪成为核心；三是人工智能产业链估值风险初步释放。建议重点关注半导体国产替代的中长期机会及六张网建设；同时，继续以红利资产作为底仓配置等。
废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝
新宙邦（300037.SZ）：电子信息化学品成长逻辑加速兑现
看好逻辑：公司深耕电子化学品领域三十年，电容化学品全球市占率连续多年位居第一，凭借深耕精细电子化学品的经验积累和技术优势，已突破半导体化学品部分品类，公司电子信息化学品业务有望在AI产业链高景气中实现加速放量。同时，公司锂电电解液出货量连续多年位居行业前列，并通过参股上游产业链，构筑从溶质到添加剂的一体化成本优势。公司在高端氟精细化学品具有领先的技术和产品地位，有望充分受益于半导体显示、数据中心和绿色低碳产业的快速发展。
厦门钨业（600549.SH）：钨矿资源龙头成长为AI材料平台
看好逻辑：公司已逐步成长为覆盖钨钼、稀土及能源新材料的综合性AI新材料平台。AI算力持续扩张，半导体、高端PCB及先进封装景气维持高位，高端钨材料国产替代推进；供需紧平衡有望延续，钨价中枢或持续上移。2026年以来钨价历经快速上涨与大幅回调，65%钨精矿均价为41.30万元/吨，后续有望迎来新一轮上行。截至2026年3月，公司通过收购九江大地获得昆山钨钼矿，合计WO₃金属量49,910吨、Mo金属量73,022吨；叠加大湖塘、宁化行洛坑、博白巨典等矿山，资源储备持续夯实。
兖矿能源（600188.SH）：煤化工与新能源打开成长空间
看好逻辑：公司为山东能源集团旗下核心上市平台，煤炭资源储备深厚，海内外多基地布局完善。公司煤化工业务覆盖甲醇、醋酸、尿素、己内酰胺等品类，总产能突破1100万吨，中长期看，公司持续推进鲁南化工100万吨甲醇、40万吨辛醇、6万吨聚甲醛，荣信化工80万吨烯烃，新疆能化80万吨煤制烯烃及未来能源50万吨高温费托等项目，产品结构有望进一步向烯烃、聚烯烃、特种油品及高端化工材料延伸，提升煤炭资源转化附加值。
末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。
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